В рамках закрытой встречи с представителями бизнеса глава Центробанка Эльвира Набиуллина заявила, что совет директоров не планирует понижать ключевую ставку на предстоящем заседании. По мнению главы ЦБ, при нынешних условиях идти на понижение нецелесообразно.
Участники встречи поведали «Известиям», что регулятор при принятии решения будет опираться на практику политики инфляционного таргетирования. К июлю месяцу уровень инфляции достиг 15-17% годовых – поэтому понижать ставку при рисках давления нет оснований.
Некоторые эксперты полагают, что 31 июля (день заседания совета директоров) Россия может ожидать лишь минимального (символического) снижения ключевой ставки – на 0.5%-1%. Начальник аналитического управления банка БКФ Максим Осадчий полагает, что сегодня инфляционные риски идут на шаг впереди рисков ускорения рецессии, ввиду чего понижение ставки не принесет результата.
Насколько снизит ЦБ ключевую ставку (снизит ли)? Насколько целесообразно оставлять ставку на прежнем уровне?
На текущий момент рынок ожидает дальнейшее снижение ключевой ставки на 0,5-1% на очередное заседание ЦБ РФ 31 июля.
В июне инфляция составила 0,2% против 0,4% в мае, всего с начала года цены выросли на 8,5%. В годовом выражении инфляция за июнь 2015 года снизилась до 15,3% против майских 15,8%. Замедление темпов роста цен в принципе позволяет мегарегулятору пойти на очередное снижение ставки.
Однако ослабление рубля, вызванное снижением нефтяных котировок, за последние несколько дней выглядит довольно тревожно. Таким образом, снижение ставки в момент может привести к еще большему ослаблению российской валюты и спровоцировать новый виток инфляции. Если ЦБ оценит риски такого развития событий как более вероятные и опасные, чем продолжающееся охлаждение экономики, то возможно, ставку сохранят на текущей отметке 11,5%.
Глава МЭР Алексей Улюкаев ранее заявлял о том, что у ЦБ есть возможность снизить ключевую ставку до 10%. Не исключено, что смягчение денежно-кредитной политики будет отложено до следующего заседания, которое намечено на 11 сентября 2015.
Насколько снизит ЦБ ключевую ставку (снизит ли)? Насколько целесообразно оставлять ставку на прежнем уровне?
На наш взгляд, снижение нефтяных котировок и предстоящее заседании ФРС США итак оказывают на российский рубль существенно давление. Если ЦБ РФ на ближайшем заседании решится снизить ключевую ставку, это может усугубить положение отечественной валюты, хотя надо отметить, что вчера глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев сказал, что исходя из прогноза инфляции на текущий год, существуют возможности для снижения ставки ЦБ.
По нашим оценкам, разумнее всего оставить ключевую ставку 31 июля неизменной, Банку России еще предстоит бороться с последствиями падения цен на "черное золото" в будущем, имея соответствующие инструменты защиты.