Внешние займы подорожают ЦБ готов бороться с притоком капитала всеми способами

Центробанк решил использовать все доступные ему инструменты, чтобы противостоять потоку валюты, почти затопившему страну. Если правительство поддержит планы ЦБ, то с вступлением в силу нового закона о валютном регулировании ограничения коснутся не только спекулятивных инвесторов - пострадают и российские компании и банки, нацелившиеся на дешевые западные кредиты.

Согласно новым правилам валютного регулирования, которые начнут действовать в середине июня 2004 г. , Центробанк может потребовать от участников валютных сделок зарезервировать до 20% от суммы операции на срок до одного года или до 100% суммы - не более чем на два месяца.

О необходимости ограничить приток в страну спекулятивного капитала чиновники ЦБ заговорили в конце прошлого года. Их тревожит, что краткосрочные вложения в любой момент могут обернуться оттоком капитала, как это случилось в III квартале прошлого года, когда страну покинули $7,7 млрд. "Мы ожидаем очередного массированного притока коротких денег от нерезидентов уже весной", - заявил месяц назад первый зампред Центробанка Олег Вьюгин. Он предупредил, что усмирять спекулянтов ЦБ начнет, как только вступит в силу новый закон о валютном регулировании, но ограничения коснутся лишь сделок с ценными бумагами.

Однако приток валюты резко усилился уже в декабре. Аналитик инвестбанка "Траст" Николай Кащеев напоминает о беспрецедентном росте золотовалютных резервов - на $8 млрд за месяц. Такого развития событий, по мнению депутата Госдумы Михаила Задорнова, в Центробанке не ожидали.

Теперь чиновники заговорили о более решительных мерах. "В условиях избыточного притока краткосрочного иностранного капитала Центробанк будет использовать все способы ", - пообещал на днях в Цюрихе зампред ЦБ Константин Корищенко. Он добавил, что требование по резервированию средств коснется не только операций с ценными бумагами, но и "привлечений от внешних источников", т. е. иностранных кредитов и займов.

Вице-президент Ассоциации российских банков (АРБ) Андрей Емелин не удивлен: "У страны есть проблема - непрекращающийся приток валюты создает опасность резкого укрепления рубля". С другой стороны, для многих российских компаний западные деньги - один из основных источников финансирования. По данным ЦБ, только за девять месяцев прошлого года внешний долг нефинансовых предприятий увеличился на $10,3 млрд, более половины из которых пришлось на выпуск корпоративных еврооблигаций. Несколько скромнее, но не менее активно вели себя и банки: за девять месяцев они одолжили $4,5 млрд. Еще около $1 млрд принесли в частный сектор прямые инвесторы. В этом году кроме "Газпрома" выпустить еврооблигации собираются "Российские железные дороги" ($500 млн) , правительство Москвы (380 млн евро) , "АЛРОСА" (предположительно на $300 млн) , Росбанк ($300 млн) , "Ист Лайн" ($220 млн) , Промсвязьбанк (до $150 млн) , банк "Петрокоммерц" ($100 млн). При этом 20% -ное резервирование хотя бы на год повысит общую стоимость пятилетнего займа в $500 млн по ставке 10% в год до 12,5% годовых.

Корищенко призывает не сгущать краски. Резервирование, настаивает он, не создаст серьезных препятствий для долгосрочных заимствований. Но менеджер одного из крупнейших российских холдингов говорит, что отдавать ЦБ, пусть и на время, почти $100 млн при займе в $300 - 500 млн "достаточно болезненно".

Не радует описанная Корищенко перспектива и банкиров. "Резервирование значительно удорожает привлекаемые ресурсы", - вздыхает начальник инвестиционного департамента банка "Зенит" Вадим Соломахин. По его словам, банки активно привлекают кредиты на Западе, чтобы кредитовать клиентов внутри страны. Сроки заимствований, подчеркивает Соломахин, не превышают двух лет - более длинные деньги не пользуются спросом. А вице-президент банка "Петрокоммерц" Дмитрий Степанов предполагает, что стоимость резервирования банки переложат на плечи клиентов - повысив процентные ставки. "Мы окажемся неконкурентоспособными по сравнению с госбанками", - говорит на это Соломахин.

"Теоретически это подходит и для банков, - успокаивает Корищенко, - но для них ЦБ может установить другие требования". Центробанк может исключить кредитные организации из списка подпадающих под регулирование, подтверждает Емелин, но рассчитывать на полную свободу банкам не стоит.

Елена Мязина

Уволим запросто  »
Юридические статьи »
Читайте также