Крупным игрокам развяжут руки ФСФР "накачает" кредитные плечи

СПб. Спекулянты фондового рынка с 1 мая 2006 г. смогут активнее заимствовать у брокера средства для совершения сделок с кредитным плечом.

С этой даты вступает в силу приказ Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) "Об утверждении порядка совершения маржинальных сделок" . По информации агентства Интерфакс, этот документ вступит в силу на месяц позже, чем планировалось ранее.

Два лагеря

Согласно новым правилам, при проведении маржинальных сделок по поручениям крупных клиентов брокеры в договоре с ними вправе установить ограничительный уровень маржи (отношение собственных средств клиента к стоимости его активов) не менее 25%, величину скидки - не менее 15%, уровень маржи для направления требования - не менее 20%. Для обычных клиентов эти показатели остаются на уровне 50, 25 и 35% соответственно. Требования, предъявляемые к таким клиентам: наличие средств на сумму не менее 600 тыс. рублей, которые он может предоставить в обеспечение займа, использование брокерских услуг в течение не менее

6 месяцев, проведение маржинальных сделок в течение не менее 3 месяцев.

"Это постановление разделит клиентов на две части, - говорит Василий Муравьев, аналитик ЗАО "БФ "Ленстройматериалы" (05574)*. - Те из них, кто располагает суммой более 600 тыс. рублей, получат определенные льготы. А брокер будет обязан вести отдельный реестр таких клиентов и уведомлять их о включении в эти списки. Но все эти изменения коснутся только крупных клиентов. Для остальных не изменится ничего".

Схемы помогают

"И раньше брокеры могли предоставлять более крупное кредитное плечо, - делится секретом Василий Муравьев, - была обходная схема. К сожалению, поскольку многие компании ее использовали, больше эта схема работать не будет. Новый порядок ее ликвидирует. Для брокера он вводит некоторые сложности, мы не сможем кредитовать мелких клиентов, хотя с ними больше возни и затрат".

По данным "ДП", многие брокерские компании сейчас используют для кредитования клиентов средства какого-либо, обычно аффилированного, банка. При этом вместо разрешенного ФСФР плеча "один к одному" клиент в принципе может использовать какое угодно плечо. Тем не менее большинство брокеров ограничивают кредитные аппетиты спекулянтов. Например, ООО "КИТ Финанс" в содружестве с ОАО "КИТ Финанс Инвестиционный банк" разрешает крупным клиентам пользоваться плечом "четыре к одному". Как сообщили "ДП" в банке, после вступления в силу новых правил совершения маржинальных сделок такие клиенты если и почувствуют некоторые изменения, то незначительные.

Активных много

"Примерно половина наших клиентов, пользующихся услугой маржинального кредитования, совершают маржинальные сделки активно, - говорит Ольга Рак, риск-менеджер ОАО "ИК "Нева-Инвест" (42962)*. - Они стараются по максимуму использовать предоставленный им компанией кредит на покупку и продажу ценных бумаг и соответственно в первую очередь заинтересованы в увеличении кредитного плеча. Ко времени вступления в силу нового порядка по совершению маржинальных сделок мы планируем подготовить все необходимые изменения для брокерского обслуживания клиентов с повышенным уровнем риска. Думаю, что количество клиентов, пользующихся услугой маржинального кредитования, в связи с нововведением возрастет".

По данным ООО "КИТ Финанс" (22739)*, маржинальные сделки доступны около 70% клиентов.

Новые списки

ФСФР утвердила также положение о критериях ликвидности ценных бумаг при маржинальных сделках , оно вступит в силу с 1 июля 2006?г. Кредит на маржинальном счете обеспечивается акциями. "Раньше было необходимо включение этих бумаг в котировальный список А1", - уточняет Василий Муравьев. Теперь устанавливается порядок составления списка ликвидных ценных бумаг, которые брокер вправе принимать в обеспечение займа, а также передавать клиенту в заем при заключении маржинальных сделок.

С июля котировальные списки будут составляться организаторами торговли ежеквартально из ценных бумаг, включенных в любой котировальный список, путем оценки их по трем основным критериям. Учитываться будут объем торгов по ним, количество сделок, количество участников торгов, совершивших сделки. Для приведения обеспечения в соответствие с новым списком ликвидных ценных бумаг клиенту будет отведено 10 рабочих дней.

Ограничения по уровню маржи, %

Начальная маржа

- до 01.05.2006 – 50

- после 01.05.2006 – 25

Уровень маржи, при котором клиенту направляется требование о сокращении позиций

- до 01.05.2006 – 35

- после 01.05.2006 – 20

Величина скидки*

- до 01.05.2006 – 25

- после 01.05.2006 – 15

* Параметр, используемый при расчете величины обеспечения, предоставляемого клиентом для исполнения обязательств по займу брокера. Фактически при уменьшении маржи до этого уровня брокер принудительно закрывает позиции клиента

Источник: Федеральная служба по финансовым рынкам

Войтова Ольга

У кольцевой новый начальник  »
Юридические статьи »
Читайте также