Золотодобытчики России выражают опасения, что из-за западных санкций они лишатся европейского рынка сбыта, и четверть их золота может оказаться невостребованной. В связи с этим Союз золотопромышленников России направил в феврале в Центробанк письмо с просьбой рассмотреть возможность увеличения закупок золота на 30%. Речь идет о 240 тоннах золота, всего в 2015 году планируется добыть около 290 тонн.
Промышленники полагают, что скупив большую часть золота в этом году, ЦБ мог бы обеспечить стабильный спрос на драгметалл, косвенно компенсировать золотодобывающим компаниям рост кредитных ставок, а также поддержать ликвидность золота на внутреннем рынке. В марте 2015 года ЦБ уже купил 31 тонну золота, тогда как в первые два месяца года закупки не проводились.
Также в марте зампред ЦБ Дмитрий Тулин заверил золотопромышленников, что регулятор «продолжит покупку значительных объемов золота», но полностью заменить собой всех покупателей золота на внутреннем рынке банк считает невозможным.
В 2014 году российские золотодобывающие компании произвели 288 тонн драгоценного металла, 171 тонну через отечественные банки купил ЦБ, 76 тонн приобрели европейские банки.
Насколько обоснованы опасения золотодобытчиков? Способен ли ЦБ выполнить их просьбу?
Опасения золотодобытчиков обоснованы, ведь цены на этот металл достаточно низкие. Актив торгуется в узком диапазоне и, когда цена подходит к его нижней границе, компаниям приходится работать почти на грани себестоимости. Сама добыча - процесс сложный и затратный, особенно, если речь идет о разработке новых месторождений. В связи с ростом ключевой ставки кредиты для юридических лиц сильно подорожали, что усугубило положение добытчиков золота.
Обращение к Центробанку вполне резонно, регулятор заинтересован в покупке металла по низкой цене в целях пополнения резервов. Но, банк прав в том, что не сможет заменить всех покупателей на рынке. Поэтому золотодобытчикам нужно искать другие выходы из сложившейся ситуации.
Золотодобытчики стремятся захеджировать свои риски. В условиях экономических санкции, а также снижения цен на драгоценный металл производители будут получать меньше чистой прибыли. Однако и Центральный Банк в текущих негативных экономических условиях не может увеличить объем покупки золота.
Полагаем, что, учитывая стратегию российского регулятора (к примеру, по выходу из американских treasuries), расширение покупок золота на внутреннем рынке в случае необходимости вполне возможно, особенно в случае затоваривания рынка. С другой стороны, полностью монополизировать рынок со стороны покупателя тоже было бы не лучшим решением. Думаю, именно поэтому ЦБ РФ пока не спешит четко ответить на предложение золотодобытчиков, которым, по сути, главное продать свою продукцию и не допустить формирования существенных складских запасов. Возможности же у него для покрытия всего предложения золота на внутреннем рынке, безусловно, есть. Все-таки речь идет о финансовом регуляторе, который занимается эмиссией.
Вероятность того, что ЦБ РФ будет скупать всё производимое отечественными добытчиками золото очень велика. В последние месяцы Центробанк распродаёт американские долговые бумаги и покупает на вырученные средства "жёлтый металл". В конечном итоге это может привести к значительному качественному ухудшению золотовалютных резервов и к новому витку падения доверия и интереса к российским активам со стороны иностранных инвесторов.