Глава Банка России Эльвира Набиуллина накануне заявила о том, что регулятор сохранит стратегию по переходу к плавающему курсу рубля. «После снижения угроз финансовой стабильности Центробанк с 22 мая снизил объем интервенций на 100 млн. долларов», - добавила Набиуллина.
Для повышения гибкости курсообразования регулятор со вторника снизил с $1,5 млрд до $1 млрд. величину накопленных интервенций, приводящих к сдвигу границ операционного интервала на 5 коп. Другой важный параметр: расширение зоны безучастия ЦБ с текущих 3,1 руб. до 5,1 руб. Это позволит регулятору воздержаться от участия в торгах при более агрессивных колебаниях на валютном рынке. Общая ширина плавающего операционного интервала допустимых значений рублевой стоимости бивалютной корзины (7 руб.) не изменилась.
Каких целей пытается достигнуть ЦБ за счет перехода к плавающему курсу рубля?
Андрей Белоусов, когда ещё занимал пост министра экономического развития, любил критиковать действия Центробанка (тогда ещё им руководил Сергей Игнатьев), в частности, обвиняя его в низком экономическом росте. Хотя за оный ЦБ РФ явно не отвечал и не отвечает. То же самое продолжается и сейчас. Сейчас Белоусов говорит о том, что экономика России не готова к плавающему курсу рубля, сроки по переходу к нему форсированы, приводя к повышенной волатильности национальной валюты. В данном случае мы солидарны с ЦБ РФ, считая его текущую курсовую политику в целом отлаженной. Регулятор стремится постепенно уйти от вмешательства в курсообразование, переведя рубль в категорию свободно конвертируемой валюты (к такой валюте больше доверия на рынке, она сама по себе рыночная). Сейчас же очень часто регулятор вынужден делать холостые выстрелы по рынку. Пока не будет пика страстей (стоимость бивалютки перевалит за верхнюю границу коридора), его интервенции будут недостаточными по объёму и не смогут в полной мере защитить рубль. Это выглядит как разбрасывание денег. Ранее Банк России также говорил, что оставит за собой право проводить интервенции в наиболее стрессовые моменты и после отмены коридора. Вот случись ситуация сродни украинской при таком подходе, попросту сэкономили бы деньги, пока бивалютка ползла вверх, но за границы коридора не вылезла. А потом бы уже могли сделать массивные вливания (более 1-2 млрд долларов). Эффект был бы не хуже. ЦБ РФ уже давно отпускает рубль в свободное плавание, делая это постепенно. Ширину коридора довели уже до 7 рублей, хотя ранее она была 6, 5, 4… Регулятор последователен в своей политике, что, правильно, на наш взгляд. Нужно выдерживать свои цели, не меняя плана из-за локальных неурядиц.