Аналитики американского банка Morgan Stanley улучшили прогноз по экономике России. Так, в 2015 году ВВП РФ сократится на 5% вместо предполагаемых ранее 5,6%. Падение ВВП РФ в 2016 году составит 1,8%, а не 2,5%, следует из обновленных данных Morgan Stanley.
Причинами пересмотра прогноза в лучшую сторону называются смягчение монетарной политики Центробанка, повышение прогноза средней стоимости на нефть до $57 за баррель, а также улучшенные показатели промпроизводства и инвестиций в России.
Также аналитики Morgan Stanley ожидают, что до конца 2015 года Центробанк понизит ключевую ставку с 14 до 10%, а в следующем году — до 8%.
Ранее схожий прогноз опубликовал другой американский инвестбанк - Goldman Sachs, ожидающий снижения ключевой ставки до 8 или 7 % уже в этом году.
13 марта ЦБ снизил ключевую ставку на один процентный пункт, до 14 %.
На наш взгляд, предыдущий прогноз Morgan Stanley был излишне пессимистичным. Отчасти инвестбанк признал это, смягчив прогноз снижения ВВП России до 5% в этом году. Это всё равно ниже, чем прогноз Минэкономразвития (-3%), но хотя бы не обвальные -5.6% из предыдущего обзора. Столь разные взгляды объяснимы – Минэкономразвития является государственным институтом, поэтому его прогнозы умеренно-позитивны. Американские банки в своих негативных прогнозах несколько сгущают “чёрные краски”. Как говорится, истина где-то посередине – поживём, увидим.
В то же время, что касается ставок Центробанка, то мы согласны с аналитиками Morgan Stanley – в этом году учётная ставка будет снижена до 8-10%. В декабре ЦБ поднял ключевую ставку до 17% в период повышенной турбулентности валютных рынков для поддержания курса рубля и для того, чтобы умерить пыл спекулянтов, игравших на его ослабление. В последние месяцы ситуация стабилизировалась. Длительное время держать ставку на высоком уровне бессмысленно – это приводит к удорожанию кредитов, тормозит экономический рост и разгоняет инфляцию. В этом году регулятор уже снизил ставку до 14%, в ближайшие месяцы этот процесс продолжится. Если не будет экономических потрясений, ключевая ставка может быть возвращена к 8-9% - уровням начала 2014 года.