По итогам декабрьского заседания Европейский центральный банк принял решение продлить срок действия программы количественного смягчения (QE) как минимум до марта 2017 года или до достижения целевого показателя инфляции в еврозоне на уровне 2%. Об этом заявил глава ЕЦБ Марио Драги.
Также ЕЦБ намерен реинвестировать проценты от приобретенных гособлигаций в покупку новых госбондов и расширить список бумаг, приобретаемых в рамках QE. Другое решение касается покупки облигаций, выпущенных регионами стран еврозоны.
По итогам заседания ставка по депозитам была снижена с минус 0,2% до минус 0,3%. Базовая ставка по кредитам оставлена на прежнем уровне в 0,05% годовых, ставка по маржинальным кредитам - на уровне 0,3%.
Рынки вчера отреагировали на выступление Марио Драги ростом EUR/USD на 3% до 1.093 и снижением доллара, а также мировых фондовых индексов. По видимому, рынок ждал от ЕЦБ более активных действий (видимо, расширения объёма выкупа облигаций с текущих €60 млрд в месяц). Марио Драги объявил лишь о продлении действия программы выкупа облигаций до марта 2017 года и о снижении депозитной ставки снижена до -0.3%.
Впрочем, мы не ждали слишком активных действий от ЕЦБ перед заседанием ФРС США 16 декабря. Отметим, что евро за один день отыграл все потери к доллару за последний месяц. Впрочем, общий тренд усиления доллара сохраняется, так что вероятно этот отскок будет кратковременным.
Данные действия европейского регулятора должны подтолкнуть инвесторов к мысли, что им не стоит опасаться каких-то серьезных проблем в европейской экономике и на рынке облигаций. Также это говорит о том, что ЕЦБ готов стимулировать европейскую экономику, чтобы вывести ее из критического состояния и придать импульс восстановления, на что и направлена программа выкупа активов. Большое количество средств в экономике должно привести к тому, что инвесторы будут искать, куда бы эти деньги вложить и одним из основных направлений, по замыслу ЕЦБ, должен стать реальный сектор, что приведет к росту производства и сферы услуг и вытянет европейскую экономику из кризиса.
Что же касается финансовых рынков, то данный шаг должен стимулировать спрос на высокорисковые активы и привести их росту. Однако данный эффект, на наш взгляд, может быть краткосрочным. Пока европейская экономика не покажет реальных признаков выхода из кризиса, инвесторы предпочтут использовать консервативные стратегии инвестирования, вкладывая средства в активы с низкими рисками.