«Русснефть» провела первое нефтяное IPO за 10 лет
28 ноября 2016 г.
Банки и кредитование
1
1164
Гэу Андрей
«Русснефть» разместила на Московской бирже 20% обыкновенных акций по 550 рублей за бумагу. Это самая крупная сделка после июльского размещения «Алросы» и первое за 10 лет IPO нефтяной компании в России. Акции были проданы чуть выше средней цены исходя из первоначально установленного ценового диапазона – 490–600 руб. за акцию. Впоследствии он был сужен до 540–600 руб. По итогам IPO «Русснефть» оценена в 161,8 млрд руб., или $2,5 млрд по курсу ЦБ РФ. Комментировать
Добавить комментарий
Комментарии ПОЛЬЗОВАТЕЛЕЙ
Читайте также
На последнем заседании 2019 года регулятор снизил ключевую ставку13 декабря в 16:14 ЭкономикаДепутаты урегулировали вопрос о брокерской деятельности на финансовом рынке13 декабря в 15:11 Финансовые рынкиС 1 января 2020 года МРОТ повысится на 850 рублей12 декабря в 17:17 ГосударствоНедвижимость премиум-класса: формула комфортного проживания12 декабря в 16:51 Жилая недвижимость |
Самое читаемое
Самое обсуждаемое
Практику удержания долгов с пенсий россиян могут упразднить Граждан порадуют новым сервисом электронного договора купли-продажи автомобилей Доллар и евро разошлись по сторонам «Заморозка» накопительной части пенсии продлена еще на год Вопрос о снижении порога беспошлинного ввоза товаров из-за рубежа будет обсуждаться на совете ЕАЭС |
Как вы оцениваете данное размещение?
Оценка компании рынком капитализации «РуссНефти» в размере 161,8 млрд рублей мне представляется несколько завышенной по отношению к другим нефтяным компаниям. Руководство компании ожидает по итогам 2016 года EBITDA в размере около 25 млрд рублей. При такой величине, отношение капитализации к показателю составляет около 6,5х, в то время как по остальным нефтяникам он колеблется от 4,5 до 6,5х. При этом отношения долга к EBITDA у прочих нефтяных компаний находится в диапазоне от 0,04х у «Татнефти» до 1,36х у «Роснефти» (по итогам 2015 года), а у «РуссНефти» в 2015 году оно составляло около 4,5х. Несмотря на существенное снижение величины долга и планы руководства по его дальнейшему сокращению, к концу года в лучшем случае значение индикатора будет не ниже 2х.
Таким образом, инвесторы, купившие акции «РуссНефти» по 550 рублей за штуку, не только не получили дисконта по сравнению с бумагами прочих нефтедобытчиков, но и, скорее заплатили премию к рынку. В среднесрочной перспективе я не вижу потенциала для роста капитализации. Напротив, цена акций «РуссНефти» на бирже может снизиться до 20% от цены размещения.