Глава Банка России Эльвира Набиуллина, выступая сегодня на коллегии Минфина, сообщила, что члены совета директоров ЦБ уже на заседании 28 апреля могут обсудить два варианта снижения основной ставки: на 25 и на 50 базисных пунктов.
По ее словам, это возможно с учетом более быстрого снижения инфляции – по состоянию на 17 апреля она замедлилась до 4,1%.
Набиуллина отметила, что экономическая ситуация в стране сейчас выглядит в целом обнадеживающе. «И, принимая решение по денежно-кредитной политике в марте, мы видели возможность продолжения снижения ключевой ставки во II квартале, если ситуация будет развиваться в соответствии с прогнозом», – напомнила она.
Ставку скорее всего понизят, но вряд ли ускоренными темпами на 0,5. Скорее всего на 0,25, поскольку ЦБ занял позицию крайне пассивную в этом вопросе. Если бы объективно оценивался рынок, то ставку можно было бы снизить сразу на 200 пунктов и сделать это дважды.
Но, в таком случае, следовало бы ограничить колебания курса рубля, что ЦБ отказался делать, поэтому регулятор будет "дуть на воду" и снижать минимальными шагами базовую стоимость денег. Данное решение будет в русле прогнозируемой политики регулятора.
Центральный банк упустил возможность сильного снижения ключевой ставки на прошлом заседании в марте. 28 апреля будет окончание налогового периода и приближающиеся майские праздники. Снижение ставки на 0,5% будет слишком бурно воспринято рынком. Особенно на фоне экономических ожиданий, мантр правительства о переоценённости рубля и обострения политических факторов.
Если ЦБ сумел отстоять перед Минфином и Минэкономики свой независимый взгляд на развитие событий, то снижение составит не более 0,25%.
В противном случае, можно ожидать ослабления позиций Набиуллиной и усиленную эмиссией накачку денежной массы. Политические риски для рубля и так высоки.
Никто из прогнозистов и предсказателей курса рубля не в силах представить себе настоящих последствий резкой девальвации национальной валюты до 60 рублей и более за доллар.
И наоборот, если ставка будет уменьшена строго на 0,25% - это лишит спекулянтов силы. Линейное и равномерное снижение ключевой ставки позволит строить долговременные планы и добавит нерешительности и быкам, и медведям.