Власти готовы расширить перечень инструментов для инвестирования НПФ

10 февраля 2016 г. Государство 3 1301 Иван Тихонов

К июню 2016 года МЭР совместно с Минфином и Центробанком подготовит законопроект, направленный на стимулирование привлечения средств НПФ в инновационную деятельность. Власти готовы разрешить фондам вкладывать деньги в рискованные проекты ради поддержания инвестиционного рынка.

По данным РБК, за первые 9 месяцев 2015 года НПФ собрали 1.7 трлн рублей обязательных накоплений и 982 млрд рублей добровольных накоплений. Если инициатива МЭР будет поддержана, НПФ смогут вкладывать деньги в акции технологичных компаний, венчурные фонды, инвестиционные товарищества и стартапы. Также, зампред Банка России Сергей Швецов допустил возможность для НПФ вкладывать средства в фонды прямых инвестиций.

Нынешнее законодательство разрешает негосударственным пенсионным фондам вкладывать деньги в ипотечные сертификаты, государственные ценные бумаги, облигации компаний, паи ПИФов и депозиты кредитных организаций. Участники рынка говорят, что при нынешней конъюнктуре размещать средства в стартапах и венчурных проектах – рискованное дело, которое может принести убытки для НПФ.
Комментарии ЭКСПЕРТОВ
Звенигородский Сергей (Директор по развитию агентской сети, АО «СОЛИД Менеджмент»)

Какие риски могут подстерегать НПФ при вкладывании средств в венчурные фонды и фонды прямых инвестиций?

ПФР и НПФы при вложении в подобные инструменты столкнутся с несколькими проблемами, которые придется решать как на уровне государства, так и на уровне специалистов пенсионного фонда и стартапа. На уровне государства и мегарегулятора необходимо создать прозрачную систему контроля и исправления возможных коллизий в разумные сроки (от нескольких рабочих дней до месяца). Основной вопрос, возникающий к управленцам государственными пенсионными накоплениями, это их компетентность и возможность отследить реальную доходность вложений в инструменты прямых инвестиций. Решить его, без ясной и четкой законодательной базы с самого начала работы, не получится, поскольку мы снова придем к постоянному реформированию и «латанию дыр» базовых законов, отвлекаясь и тратя ресурсы на оптимизацию. Определение компетентности – более понятная характеристика, оцениваемая рейтинговыми агентствами, ЦБ РФ, а также со стороны законодателей. Для участия пенсионного фонда в управлении средствами по прямым инвестициям придется набирать новых или переобучать имеющихся сотрудников, т.к. специфика инструмента требует отдельного подхода. К сожалению, таких сотрудников на рынке мало, поэтому еще не один год массового входа средств на рынок ожидать не приходится, а для обучения просто нет единых методик. Но, при должном количестве сотрудников в гос. органах и пенсионных фондах и ясной законодательной базе существует еще один аспект – само инвестирование в проекты. Большая часть проектов по статистике (в РФ и за рубежом) являются убыточными, при прочих равных условиях, кроме того, на рынке будет присутствовать государство. Часть проектов будет предложена к инвестированию добровольно-принудительно, а другая часть покажет недостаточную прибыль на пятилетнем отрезке и пенсионные фонды должны будут по факту покрывать часть своих вложений, как убыток. Чтобы такого конфликта интересов избежать, большая часть НПФ участия в проектах ближайшие годы принимать не будет. Это предложение заинтересует только самые крупные НПФ и ПФР, поскольку им требуется вкладывать большие суммы в рамках Российского рынка, а вкладываться особо уже некуда. Выход же в зарубежные ценные бумаги под предлогом эффективности вложений будущих пенсионеров подорвет фундаментальный принцип формирования накопительной системы России – создание «долгих» денег в экономике и развитие внутри страны. Частично проблему можно решить с помощью приватизации – предлагаемые пакеты ценных бумаг направить в ПФР и НПФы, что позволит таким образом передать гражданам доходы от крупнейших компаний страны. Частично проблему можно решить и радикальным способом – признать ценные бумаги в оффшорах недействительными до их возврата в российскую юрисдикцию или отмены их вообще в пользу государства и распределения или продажи открытым аукционом на фондовом рынке страны. Самый трудный и долгий путь – увеличение емкости фондового рынка за счет прихода на него новых крупных компаний страны и привлечения туда внутреннего инвестора на сопоставимом с банками уровне. В любом случае, государство работает в тяжелом режиме и уже стали слышны предложения реальных специалистов по решению проблем, что позволяет надеяться на краткосрочный период выхода из кризиса.

Ищенко Алексей (директор по маркетингу НПФ Большой)

Какие риски могут подстерегать НПФ при вкладывании средств в венчурные фонды и фонды прямых инвестиций?

На Западе венчурные проекты, это Гугл, Instagram. А венчурные фонды имеют долгосрочную историю, репутацию и опыт. В России венчурные инвестиции - это корпоративный новый год нанокорпорации с раздачей нанопремий и роликом на Youtube.
Собственно, риски видны невооруженным взглядом.

Горчаковская Лариса (Генеральный директор ВТБ Пенсионный фонд)

Какие риски могут подстерегать НПФ при вкладывании средств в венчурные фонды и фонды прямых инвестиций?

Мы поддерживаем инициативы властей, направленные на расширение перечня ценных бумаг и проектов, разрешенных для инвестирования пенсионных накоплений, - данное решение окажет положительное влияние на развитие экономики нашей страны. Поскольку любые инвестиции всегда сопряжены с различными рисками, основная сложность, связанная с инвестированием в подобные проекты, может заключаться в отсутствии у ряда НПФ достаточной системы риск-менеджмента для проведения полноценной оценки проекта и связанных с ним рисков. Создание такой системы – масштабный и довольно затратный проект, затрагивающий все направления деятельности фонда.

Комментировать
Добавить комментарий
Комментарии ПОЛЬЗОВАТЕЛЕЙ
Читайте также