В нашем акционерном обществе дивиденды ни разу не выплачивались, по итогам 1999 г. также принято решение их не выплачивать. Акционеры недовольны, однако руководство общества убеждает нас в том, что интересы акционеров не ущемляются, т.к. курсовая стоимость акций возрастает. Но какая нам от этого польза?

Рост рыночной, курсовой стоимости акций, действительно, отвечает интересам акционеров. Этот рост означает увеличение потенциальной доходности акций. Если, например, курс акций вашего АО в 1999 г. составлял 140 руб. за акцию, а сейчас - 180 руб., то доходность акций возросла в том смысле, что, продав свою акцию, вы получите на 40 руб. больше, чем могли бы получать при ее продаже в прошлом году. Формально рыночная стоимость акций возросла на 28,6% (180 : 140 = 1,286). Реальный рост ниже, т.к. следует учесть уровень инфляции. Если за это время цены возросли в среднем на 15%, то реальная доходность акций возросла не на 28,6%, а лишь на 11,8%:
140 х 1,15 = 161 руб.
180 : 161 = 1,118, или 111,8%.
Если акционер не продает свои акции, то реальной материальной выгоды от роста их курсовой стоимости он сейчас не имеет, но может получить эту выгоду в будущем, если их курсовая стоимость не снизится.
Подписано в печать Г.Киперман
20.09.2000 Профессор

Института микроэкономики "Финансовая газета. Региональный выпуск", 2000, N 38

...На годовом общем собрании акционеров некоторые акционеры высказывали недовольство деятельностью совета директоров АО, в частности незначительными, по их мнению, размерами дивидендов при низком "коэффициенте реинвестирования прибыли". Можно ли эти упреки считать справедливыми и существует ли какой-то нормативный "коэффициент реинвестирования прибыли"?  »
Бухгалтерские консультации »
Читайте также