|
Расширенный поиск
Постановление Правительства Москвы от 05.08.2008 № 697-ПП
Документ имеет не последнюю редакцию.
- определить общие инвестиционные и текущие затраты по проекту; - обосновать выбранную схему финансирования проекта по критерию максимального индекса рентабельности участия города Москвы в Обществе; - определить показатели коммерческой эффективности проекта в целом и для отдельных его участников при условии участия города Москвы в проекте; - определить показатели бюджетной эффективности проекта при участии города Москвы в данном проекте. Все таблицы этого раздела должны быть рассчитаны с помощью Microsoft Excel и представлены как на бумажном носителе, так и в электронном виде с сохранением в ячейках расчетных формул. 3.11.1. Исходные экономические параметры и нормативы. В данном подразделе обосновываются все исходные данные, нормативы и допущения, принятые при расчетах, включая разбиение жизненного цикла проекта (расчетного периода) на шаги. Все исходные данные и нормативы рекомендуется разбить на две группы: - не изменяющиеся в течение расчетного периода (константы); - изменяющиеся в течение расчетного периода (переменные параметры). Отнесение тех или иных исходных данных к константам или переменным параметрам зависит как от методов проведения расчетов (в текущих или в прогнозных ценах), так и от имеющихся в распоряжении разработчиков ТЭО прогнозных данных. Макроэкономические условия - темпы инфляции (индексы-дефляторы), курс рубля к валюте расчетов (если она используется), прогнозные индексы изменения цен и другие - должны соответствовать прогнозным данным Минэкономразвития РФ тех периодов времени, для которых эти прогнозные данные разработаны. Для остальных периодов необходимо применить экспертные методы расчета прогнозных значений. В тексте ТЭО должно быть приведено описание и основание применения вышеназванных экспертных методов расчета прогнозных значений. Примерные формы представления исходных данных приведены в следующих таблицах. Таблица 3.11.1.а. Переменные экономические параметры и нормативы ------------------------------------------------------------------ N Вид расходов Единица По периодам п/п измере- жизненного цикла ния проекта (1... Т) ---------------------- 1 2 ... Т ------------------------------------------------------------------ 1 2 3 4 5 6 7 ------------------------------------------------------------------ 1 Курс рубля к валюте руб. расчетов 2 Минимальный размер руб. оплаты труда 3 Индекс среднего уровня % 100 цен 4 Прогнозные индексы % 100 изменения цен на выпускаемую продукцию 5 Прогнозные индексы % 100 изменения цен на потребляемые ресурсы 6 Другие исходные данные, параметры и допущения, используемые в расчетах (например, коэффициент использования производ- ственных мощностей и т.д.) ------------------------------------------------------------------ Таблица 3.11.1.б. Константы расчетов ------------------------------------------------------------------ N Параметры и нормативы Единица Значение пп измерения ------------------------------------------------------------------ 1 2 3 4 ------------------------------------------------------------------ 1 Бюджетная норма дисконта % (приравнивается к ставке рефинансирования ЦБ РФ на дату проведения расчетов) 2 Другие константы, использованные в % расчетах (например, процентная ставка по кредиту и т.п.) ------------------------------------------------------------------ 3.11.1.1. Налоговое поле общества Данный раздел должен содержать полный исчерпывающий перечень налогов и сборов (включая ставки налогов и сборов, а также их распределение между бюджетами различных уровней), актуальный для акционерного общества на момент разработки ТЭО. При использовании налоговых отчислений (сборов) в расчетах, ссылка на данный раздел обязательна. Примерная форма представления данных о ставках налогов и сборов приведена в следующей таблице: Таблица 3.11.1.1. Ставки налогов и сборов ------------------------------------------------------------------ N Параметры и нормативы Единица Значение пп измерения* ------------------------------------------------------------------ 1 2 3 4 ------------------------------------------------------------------ 1 Ставки налогов (по видам налогов) % 1.1 В том числе в бюджет города Москвы % 2 Ставки сборов (по видам сборов) % 2.1 В том числе в бюджет города Москвы % 3 Ставки арендной платы за землю млн.руб. в год 3.1 В том числе в бюджет города Москвы млн.руб. в год 4 Ставки таможенных платежей (по % видам платежей) ------------------------------------------------------------------ * В случае, когда норматив (параметр) предусматривает единицу измерения ставки, отличную от указанной в соответствующей строке (кроме п/п N 3, 3.1), необходимо указать ставку в используемых соответствующих единицах измерения. 3.11.2. Потребность в оборотном капитале. Расчет потребности в оборотном капитале рекомендуется осуществлять в соответствии с Методическими рекомендациями по оценке эффективности ИП. Результаты расчета приводятся в виде следующей таблицы. Таблица 3.11.2. Расчет потребности в оборотном капитале, млн.руб. ------------------------------------------------------------------ N Структура оборотного Всего По периодам жизненного пп капитала цикла проекта (1... Т) ------------------------ 1 2 ... T ------------------------------------------------------------------ 1 2 3 4 5 6 7 ------------------------------------------------------------------ 1 Сырье и материалы 2 Комплектующие изделия 3 Запасные части 4 Инструмент 5 Незавершенное производство 6 Готовая продукция на складе и товары в пути 7 Дебиторская задолженность 8 Авансы поставщикам 9 Резерв денежных средств 10 Иные оборотные активы 11 Итого активы (сумма 1- 10) в том числе активы, 11.1 облагаемые налогом на имущество Пассивы (кредиторская задолженность) на конец квартала 12 Расчеты за товары, работы, услуги 13 Авансовые платежи покупателей 14 Расчеты по оплате труда 15 Расчеты с бюджетом 16 Расчеты с внебюджетными фондами 17 Расчеты по кредитам и займам 18 Расчеты по аренде и лизингу 19 Иные оборотные пассивы 20 Итого пассивы (сумма строк 12 - 19) 21 Оборотный капитал (стр. 11 - стр. 20) 22 Прирост (+), уменьшение (-) оборотного капитала ------------------------------------------------------------------ 3.11.3. Сводный расчет затрат по инвестиционной деятельности оформляется в виде таблицы: Таблица 3.11.3. Затраты по инвестиционной деятельности, млн.руб. ------------------------------------------------------------------ N Вид затрат Всего По периодам жизненного пп цикла проекта (1...Т) ------------------------ 1 2 ... T ------------------------------------------------------------------ 1 2 3 4 5 6 7 ------------------------------------------------------------------ 1 Предпроектные работы 2 Проектно-изыскательские работы 3 Арендные платежи за землю 4 Затраты по подготовке территории строительства, включая компенсационные выплаты 4.1 в том числе затраты некапитализируемого характера 5 Строительно-монтажные работы 5.1 в том числе затраты некапитализируемого характера 6 Основное и вспомога- тельное оборудование 7 Затраты на строитель- ство объектов инженер- ной инфраструктуры 8 Затраты на долевое участие в развитии городской инженерной инфраструктуры при получении технических условий на подключение к сетям инженерно-тех- нического обеспечения 9 Прочие инвестиционные затраты, всего: в том числе: 9.1 Затраты по регистрации Общества 9.2 Затраты на приобретение лицензий, патентов и т.п., связанных с ведением какой либо деятельности 9.3 Выплаты гарантирующим организациям и страховые взносы в период строительства 9.4 Содержание дирекции строительства и технический надзор за строительством 9.5 Затраты на создание социальной инфраструктуры 9.6 Некапитализируемые затраты из общей суммы прочих инвестиционных затрат 10 Пусконаладочные работы 11 Инвестиционные затраты на обеспечение Общества оборотными средствами 12 Всего инвестиционных затрат 13 В том числе все некапитализируемые затраты ------------------------------------------------------------------ 3.11.4. Финансирование инвестиционных затрат. В данном подразделе необходимо описать и обосновать выбранную схему и источники финансирования инвестиционных затрат (собственные средства Общества, заемные средства и т.д.). Принимается тот вариант финансовой схемы, который обеспечивает максимум бюджетного эффекта участия города Москвы в проекте, определяемого в соответствии с настоящими Методическими рекомендациями. При использовании заемных средств необходимо указать предполагаемых кредиторов, приложить протоколы о намерениях (проекты кредитных договоров) с кредиторами, дать сравнительный анализ предлагаемых условий кредитования с условиями, сложившимися на рынке денежного капитала. В этом же подразделе необходимо привести графики обслуживания и возврата предполагаемых кредитов или иных заимствований в виде таблиц, форма и показатели которых зависят от конкретных условий кредитования (наличие или отсутствие льготного периода, капитализация процентов до начала производства, метод погашения основного долга и выплаты процентов и т.д.). Ниже приведена форма таблицы для одного из наиболее распространенных случаев предоставления кредита, когда проценты не капитализируются, а возврат основного долга производится равномерными платежами в течение расчетного периода (проценты в этом случае начисляются с суммы остатка основного долга). Таблица 3.11.4.a. Обслуживание и возврат кредита, млн. руб. ------------------------------------------------------------------ N Наименование Всего По периодам жизненного пп показателей цикла проекта (1...Т) --------------------------- 1 2 ... T ------------------------------------------------------------------ 1 2 3 4 5 6 7 ------------------------------------------------------------------ 1 Выборка кредита 2 Выборка кредита - нарастающим итогом 3 Возврат основного долга 4 Остаток основного долга (стр. 2 - стр. 3) 5 Процентная ставка по кредиту, % 6 Выплата процентов за кредит (стр. 4 х стр. 5) 7 Оплата комиссионных и т.п. 8 Возврат основного долга - нарастающим итогом 9 Всего средств на возврат и обслуживание кредита (стр. 3 + стр. 6 + стр. 7) 10 То же нарастающим - итогом ------------------------------------------------------------------ Аналогичные таблицы заполняются по каждому кредиту (займу). Сводные данные по всем предполагаемым долгосрочным кредитам представляются в виде следующей таблицы. Таблица 3.11.4.b. Обслуживание и возврат всех кредитов, млн.руб. ------------------------------------------------------------------ N Наименование Всего По периодам жизненного пп показателей цикла проекта (1...Т) --------------------------- 1 2 ... T ------------------------------------------------------------------ 1 2 3 4 5 6 7 ------------------------------------------------------------------ Кредит 1 1 Выборка кредита 2 Возврат основного долга 3 Выплата процентов за кредит 4 Оплата комиссионных и т.п. 5 Всего средств на возврат и обслуживание кредита Кредит 2 6 Выборка кредита 7 Возврат основного долга (с учетом капитализации процентов, если таковая предусмотрена условиями кредитного договора) 8 Выплата процентов за кредит 9 Оплата комиссионных и т.п. 10 Всего средств на возврат и обслуживание кредита и т.д. по всем кредитам 11 Выборка по всем кредитам 12 Возврат основного долга по всем кредитам (с учетом капитализации процентов) 13 Выплата процентов по всем кредитам 14 Оплата комиссионных и т.п. по всем кредитам 15 Всего средств на возврат и обслуживание всех кредитов ------------------------------------------------------------------ 3.11.5. Расчет амортизации основных фондов и нематериальных активов. Данный расчет целесообразно производить по группам основных фондов и нематериальных активов, имеющих примерно одинаковый срок службы, в соответствии с Классификацией основных средств, включаемых в амортизационные группы, утвержденной постановлением Правительства РФ от 01.01.2002 N 1. Результаты расчетов сводятся в следующую таблицу. Таблица 3.11.5. Расчет амортизации основных фондов и нематериальных активов ------------------------------------------------------------------ N Наименование Единица Всего По периодам пп показателей измерения жизненного цикла проекта (1...Т) --------------------- 1 2 ... T ------------------------------------------------------------------ 1 2 3 4 5 6 7 8 ------------------------------------------------------------------ 1 Здания 1.1 Стоимость без НДС млн.руб. 1.2 Срок службы лет 1.3 Сумма амортизации млн.руб. 2 Сооружения 2.1 Стоимость без НДС, млн.руб. 2.2 Срок службы лет 2.3 Сумма амортизации млн.руб. 3 Передаточные устройства 3.1 Стоимость без НДС млн.руб. 3.2 Срок службы лет 3.3 Сумма амортизации млн.руб. 4 Оборудование 1 группы 4.1 Стоимость без НДС млн.руб. 4.2 Срок службы лет 4.3 Сумма амортизации млн.руб. 5 Оборудование 2 группы 6 Нематериальные активы 6.1 Стоимость без НДС млн.руб. 6.2 Срок службы лет 6.3 Сумма амортизации млн.руб. 7 Прочее амортизируемое имущество 7.1 Стоимость без НДС млн.руб. 7.2 Срок службы лет 7.3 Сумма амортизации млн.руб. 8 Всего по амортизируемому имуществу 8.1 Стоимость без НДС млн.руб. 8.2 Срок службы лет 8.3 Сумма амортизации млн.руб. 9 Остаточная стоимость млн. - основных фондов и руб. нематериальных активов на начало периода 10 Остаточная стоимость млн. - основных фондов и руб. нематериальных активов на конец периода 11 Средняя остаточная млн. - стоимость основных руб. фондов и нематериальных активов за период ------------------------------------------------------------------ 3.11.6. Смета расходов на производство. Состав расходов на производство должен соответствовать статье 253 Налогового кодекса РФ. Расчет оформляется в виде следующей таблицы, в которой целесообразно показать также возможную кредиторскую задолженность поставщикам ресурсов и по оплате труда (эти данные используются при расчете потребности в оборотном капитале). Таблица 3.11.6. Смета расходов на производство, млн. руб. ------------------------------------------------------------------ N Вид затрат Всего По периодам жизненного пп цикла проекта (1...Т) -------------------------- 1 2 ... T ------------------------------------------------------------------ 1 2 3 4 5 6 7 ------------------------------------------------------------------ 1 Материальные расходы 2 Расходы на оплату труда 2.1 в том числе зарплата основных производственных рабочих 4 Прочие расходы 5 Итого расходов на производство продукции в том числе: 5.1 Условно-переменные затраты 5.2 Условно-постоянные затраты 6 Возможная кредиторская задолженность поставщи- кам ресурсов на конец периода 7 Возможная кредиторская задолженность по оплате труда на конец периода ------------------------------------------------------------------ Рекомендуется относить к условно-переменным материальные расходы, зарплату основных производственных рабочих с соответствующим единым социальным налогом, а к условно-постоянным - все остальные расходы. В отдельных обоснованных случаях (например, если планируемая система оплаты труда не только основных производственных рабочих, но и других работников, занятых на производстве, предусматривает прямую взаимосвязь размеров оплаты труда с объемом выпуска конечной продукции) допускается иное распределение условно-постоянных и условно-переменных затрат, подтвержденное необходимыми расчетами. 3.11.7. Расчет себестоимости реализованной продукции и прибыли от реализации. Данный подраздел заполняется в том случае, когда в процессе производства и реализации продукции образуются существенные запасы готовой продукции на складе и (или) в пути, в результате чего себестоимости произведенной и реализованной продукции на конкретном шаге могут значительно различаться. Расчет рекомендуется производить укрупненным методом и оформлять в виде следующей таблицы. Таблица 3.11.7. Расчет себестоимости реализованной продукции и прибыли от реализации ------------------------------------------------------------------ N Наименование Единица Всего По периодам пп показателей измерения жизненного цикла проекта (1...Т) ------------------- 1 2 ... T ------------------------------------------------------------------ 1 2 3 4 5 6 7 8 ------------------------------------------------------------------ 1 Объем производства млн. продукции (без НДС руб. и акцизов) на данном шаге 2 Запасы нереализован- млн. ной продукции на руб. начало периода в текущих ценах 3 Запасы млн. нереализованной руб. продукции на конец периода 4 Прирост запасов (стр. млн. 3 - стр.2) руб. 5 Объем реализованной млн. продукции (стр.1- руб. стр.4) 6 Себестоимость млн. произведенной руб. продукции в данном периоде 7 Себестоимость млн. нереализованной руб. продукции на начало периода 8 Средние затраты на 1 руб./ рубль реализованной руб. и нереализованной продукции на конец периода (стр.6 + стр.7) : (стр.1 + стр.2) 9 Себестоимость млн. нереализованной руб. продукции на конец данного и начало следующего периода (стр.8 х стр.3) 10 Себестоимость млн. реализованной на руб. данном периоде продукции (стр.8 х стр.5) 11 Прибыль от реализации млн. (стр.5 - стр.10) руб. ------------------------------------------------------------------ 3.11.8. Прочие расходы и внереализационные доходы и расходы. Смета прочих расходов. Состав прочих расходов, связанных с производством и реализацией, должен соответствовать статье 264 Налогового кодекса РФ. Степень детализации расчетов по этой смете зависит от удельного веса прочих расходов во всех расходах Общества. Если прочие расходы составляют менее 10% от суммы всех расходов, допускается укрупнять ее статьи (например, не расшифровывать статью "Услуги сторонних организаций"). У обществ, не осуществляющих производственной деятельности, прочие расходы, наряду с расходами на оплату труда, как правило, определяют сумму всех расходов, поэтому в ТЭО создания таких обществ смета прочих расходов должна быть детализирована в максимально возможной степени. В любом случае, в смете прочих расходов должны быть представлены расчеты налогов и сборов, включаемых в состав расходов. Расчет оформляется в виде следующей таблицы. Таблица 3.11.8.а. Смета прочих расходов, млн. руб. ------------------------------------------------------------------ N Вид расходов Всего По периодам жизненного пп цикла проекта (1... Т) ------------------------ 1 2 ... T ------------------------------------------------------------------ 1 2 3 4 5 6 7 ------------------------------------------------------------------ 1 Налоги и сборы, включаемые в расходы, всего: в том числе: 1.1. Единый социальный налог 1.2. Арендные платежи за землю (земельный налог) 1.2.1 в том числе в бюджет города Москвы 1.3. Транспортный налог 1.4. Налог на имущество организаций и т.д. 2 Оплата работ по сертификации продукции 3 Арендные платежи 4 Страховые платежи 5 Командировочные расходы 6 Представительские расходы 7 Отчисления в ремонтный фонд 8 Услуги сторонних организаций, всего: в том числе: 8.1 Связи 8.2 Вневедомственной охраны 8.3 Аудиторских организаций 8.4 банков 8.5 Предприятий коммунального хозяйства 8.6 Консалтинговых организаций 9 Другие расходы (указать, какие) 10 Всего прочих расходов: Справочно: 11 НДС, уплаченный поставщикам услуг ------------------------------------------------------------------ Расчет внереализационных доходов и расходов оформляется в виде следующих таблиц. Таблица 3.11.8.b. Расчет внереализационных доходов, млн. руб. ------------------------------------------------------------------ N Наименование показателей Всего По периодам жизненного пп цикла проекта (1...Т) ----------------------- 1 2 ... T ------------------------------------------------------------------ 1 2 3 4 5 6 7 ------------------------------------------------------------------ 1 Доходы от долевого участия в других организациях 2 Доходы от сдачи имущества в аренду 3 Иные доходы в соответствии со статьей 250 Налогового кодекса РФ (расшифровать) ------------------------------------------------------------------ Таблица 3.11.8.c. Смета внереализационных расходов, млн.руб. ------------------------------------------------------------------ N Наименование показателей Всего По периодам жизненного пп цикла проекта (1...Т) ------------------------ 1 2 ... T ------------------------------------------------------------------ 1 2 3 4 5 6 7 ------------------------------------------------------------------ 1 Проценты по долговым обязательствам любого вида 1.1 В том числе по кредитам банков 2 Иные расходы в соответствии со статьей 265 Налогового кодекса РФ (расшифровать) ------------------------------------------------------------------ 3.11.9. Расчет чистой прибыли. Расчет оформляется в виде следующей таблицы. Таблица 3.11.9. Расчет чистой прибыли, млн.руб. ------------------------------------------------------------------ NN Наименование Всего По периодам жизненного цикла пп показателей проекта (1...Т) ----------------------------- 1 2 ... Т ------------------------------------------------------------------ 1 2 3 4 5 6 7 ------------------------------------------------------------------ 1 Доходы от реализации продукции 2 Себестоимость реализованной продукции 3 Прибыль от реализации (стр.1-стр.2) 4 Прочие доходы (расшифровать) 5 Прочие расходы (расшифровать) 6 Прибыль до налогообложения (стр.3+стр.4 - стр.5) 7 Налог на прибыль организаций 7.1 в том числе перечисляемый в бюджет города Москвы 8 Чистая прибыль (стр.6-стр.7) 9 Распределение чистой прибыли: 9.1 резервный фонд 9.2 фонд накопления 9.3 на дивиденды в том числе на 9.3.1 дивиденды, приходящиеся на долю города Москвы 9.4 на иные цели ------------------------------------------------------------------ 3.11.10. Денежные потоки и коммерческая эффективность проекта в целом при участии города Москвы в проекте. Расчет оформляется в виде следующей таблицы. Таблица 3.11.10. Денежные потоки и эффективность проекта в целом при участии города Москвы в проекте, млн. руб. ------------------------------------------------------------------ N Наименование Всего По периодам жизненного цикла пп показателей проекта (1...Т) ---------------------------- 1 2 ... Т ------------------------------------------------------------------ 1 2 3 4 5 6 7 ------------------------------------------------------------------ Операционная деятельность Притоки 1 Выручка от реализации продукции (с НДС) 2 Прочие доходы 3 Итого притоков 4 Оттоки 5 Материальные расходы (с НДС) 6 Расходы на оплату труда 7 Прочие расходы с НДС, а также налоги, учитываемые в составе расходов 8 НДС к уплате (скорректированный на НДС к зачету) 9 Налог на прибыль организаций 10 Итого оттоков 11 Сальдо потока от операционной деятельности (стр.3 - стр.10) Инвестиционная деятельность 12 Притоки 13 Реализация имущества, продажа акций и т.д. с учетом НДС и налога на прибыль организа- ций от реализации имущества 14 Уменьшение оборотного капитала 15 Итого притоков Оттоки 16 Капиталовложения с НДС 17 Иные оттоки с НДС 18 Итого оттоков 19 Сальдо потока от инвестиционной деятельности (стр.15-стр.18) 20 Суммарное сальдо двух потоков (стр.11+стр.19) 21 Накопленное сальдо - двух потоков 22 Коэффициент - дисконтирования 23 Дисконтированное сальдо двух потоков (стр.20хстр.22) 24 Накопленное - дисконтированное сальдо двух потоков 25 Внутренняя норма - - - - доходности (IRR) 26 Дисконтированный - - - - период окупамости (DPP) Финансовая деятельность 27 Притоки 28 Внесение денежных средств в уставный капитал Общества в том числе взнос 28.1 города Москвы 29 Выборка всех кредитов (размещение облигаций) 30 Итого притоков Оттоки 31 Возврат основного долга (с учетом капитализированных процентов) по всем кредитам 32 Оплата процентов за кредиты (купонного дохода) 33 Оплата комиссионных по кредитам 34 Выплата дивидендов 35 Итого оттоков 36 Сальдо потока от финансовой деятельности (стр.30-стр.35) 37 Суммарное сальдо трех потоков (стр.20+стр.36) 38 Накопленное сальдо - трех потоков (текущий ЧД) 39 Коэффициент - дисконтирования 40 Дисконтированное сальдо трех потоков (стр.37 хстр.39) 41 Накопленное - дисконтированное сальдо трех потоков (текущий ЧДД) 42 Чистый х х х х дисконтированный доход (ЧДД) проекта 43 Приведенная х х х х терминальная стоимость проекта ------------------------------------------------------------------ Приведенная терминальная стоимость проекта рассчитывается как отношение денежных потоков типового года к ставке капитализации (приравнивается к ставке рефинансирования Центрального банка РФ), умноженное на коэффициент дисконтирования последнего расчетного года проекта. Денежные потоки типового года приравниваются к денежным потокам последнего расчетного года проекта, скорректированным на отсутствие иной финансовой деятельности по проекту, кроме выплаты дивидендов. По данным Таблицы "Денежные потоки и эффективность проекта в целом при участии города Москвы в проекте" определяется также период окупаемости проекта с учетом дисконтирования, т.е. период от начала реализации проекта до момента окупаемости. Под моментом окупаемости понимается момент времени, после которого дисконтированное сальдо двух потоков становится и в дальнейшем остается неотрицательным. 3.11.11. Бюджетная эффективность проекта с участием города Москвы в проекте. Расчет бюджетного эффекта проекта с участием города Москвы в проекте рекомендуется оформить в виде следующей таблицы. При расчете бюджетного эффекта в части получения городом дивидендов (в качестве акционера) следует исходить из установки, что на дивиденды Общество выделяет не менее 50% полученной чистой прибыли (в соответствии с постановлением Правительства Москвы от 02.05.2006 N 304-ПП). Если Общество предполагает направить на выплату дивидендов менее 50% чистой прибыли, необходимо предоставить обоснование такого решения. Терминальная стоимость денежного потока по операционной деятельности бюджета города Москвы (ТСоп) рассчитывается как отношение сальдо денежного потока по операционной деятельности бюджета города Москвы в типовом году к ставке капитализации. Таблица 3.11.11. Расчет бюджетного эффекта проекта с участием города Москвы в проекте, млн.руб. ------------------------------------------------------------------ N Наименование Всего По периодам жизненного цикла пп показателей проекта (1...Т) ------------------------------ 1 2 ... T ------------------------------------------------------------------ 1 2 3 4 5 6 7 ------------------------------------------------------------------ Притоки по операционной деятельности Налоговая составляющая 1 Налог на прибыль организаций (в части, направляемой в бюджет города Москвы) 2 Налог на имущество организаций 3 Налог_______ (из перечня налогов и сборов, перечисляемых в бюджет города Москвы в соответствии с таблицей 3.11.1.1.) Неналоговая составляющая 4 Единовременный платеж за право аренды земельного участка 5 Дивиденды от участия города Москвы в Обществе в качестве акционера 6 Терминальная Х Х Х стоимость операционного денежного потока бюджета города Москвы (ТСоп) 7 Прочие поступления в бюджет города Москвы, связанные с реализацией проекта (расшифровать) 8 Всего притоков по операционной деятельности (сумма строк 1-7) 9 Коэффициент Х дисконтирования (КД) 10 Дисконтированные притоки по операционной деятельности (стр.8хстр.9) Притоки по инвестиционной деятельности 11 Терминальная Х Х Х стоимость имущества, принадлежащего городу Москве как участнику проекта (ТСимущ.) 12 Всего притоков по проекту (стр.10 + стр.11) Оттоки из бюджета города Москвы Оттоки по операционной деятельности 13 Предоставление отсрочки выплаты единовременного платежа за право аренды земельного участка 14 Предоставление налоговых льгот 15 Прочие оттоки из бюджета, связанные по операционной деятельности (расшифровать) 16 Всего оттоков по операционной деятельности (сумма строк 13-15) 17 Коэффициент Х дисконтирования (КД) 18 Дисконтированные оттоки по операционной деятельности (стр.16хстр.17) Оттоки по инвестиционной деятельности 19 Стоимость инвестиций города Москвы 20 Коэффициент Х дисконтирования (КД) 21 Дисконтированная стоимость инвестиций города Москвы (стр.19хСтр.20) 22 Всего оттоков по проекту (стр.18 + стр.21) 23 Сальдо потока (стр.12 - стр.22) 24 Накопленное сальдо - потока за расчетный период (текущий ЧД бюджета) 25 Бюджетный эффект Х Х Х Х проекта с участием города Москвы в проекте (ЧДДбсу) ------------------------------------------------------------------ Терминальная стоимость имущества, принадлежащего городу Москве как участнику проекта (ТСимущ.), отражает предполагаемую рыночную стоимость имущества на момент окончания Проекта. Рассчитывается как приведенная терминальная стоимость проекта, умноженная на долю города Москвы в проекте. Если рыночную стоимость данного имущества на момент окончания Проекта более обосновано и целесообразно определять иным способом, в зависимости от специфики Проекта, необходимо представить подробное обоснование выбора и расчета данной величины и использовать ее при расчете бюджетной эффективности вместо терминальной стоимости имущества. В таком случае, строка 11 Таблицы 3.11.11. будет иметь название "Предполагаемая стоимость продажи имущества, принадлежащего городу Москве как участнику Проекта" и содержать значение данного показателя. Бюджетный эффект проекта с участием города Москвы в проекте (ЧДДбсу) равен накопленному дисконтированному сальдо потока за расчетный период на конец расчетного периода. 3.12. Сравнение расчетных показателей эффективности проекта с показателями эффективности аналогичных проектов. В случае реализации проекта в условиях конкурентной среды при наличии рыночных данных о реализации аналогичных проектов необходимо провести сравнительный анализ показателей эффективности проекта с показателями эффективности аналогичных проектов. Обязательным условием участия города Москвы в проекте является положительное значение ЧДДбсу. 3.13. Расчет показателей эффективности проекта в целом и бюджетной эффективности проекта без участия города Москвы в проекте. 3.13.1. В данном разделе необходимо описать все изменения, которые могут возникнуть в ходе реализации проекта без участия города Москвы в проекте, по сравнению с базовым вариантом, разработанным в соответствии с разделами 3.4-3.11 настоящих Методических рекомендаций. Следует также представить соответствующие расчеты всех показателей проекта, на которые участие города Москвы в проекте оказывает влияние, руководствуясь предположением, что город в проекте не участвует. Прежде всего, это необходимо в случае, когда неучастие города Москвы в Обществе замедляет его создание и (или) выход на проектные показатели работы либо приводит к дополнительному расходу средств Общества (например, на обслуживание кредитов). Следует учесть возможные дополнительные расходы бюджета в случае неучастия города Москвы в проекте. Например, предлагается создать новое Общество, которое будет оказывать услуги городским учреждениям. Городу предложено оплатить своим имуществом контрольный пакет акций Общества. Это позволит контролировать ценовую политику Общества и держать цены на оказываемые услуги ниже рыночных. Если город не будет участвовать в проекте, Общество вынуждено будет взять кредит для покупки требуемого имущества и установить цены на свои услуги на уровне рыночных. Бюджет в этом случае понесет дополнительные расходы на содержание бюджетных учреждений - потребителей данных услуг, которые необходимо отразить в расчете бюджетного эффекта проекта без участия города Москвы в проекте. При варианте без участия города Москвы в проекте в последнем расчетном периоде также делается предположение о предполагаемой продаже имущества, посредством которого город Москва осуществляет свое участие в проекте при варианте с участием. В притоках по инвестиционной деятельности в конце расчетного периода учитывается терминальная стоимость этого имущества, исходя из предположения, что город Москва в проекте не участвует, а в оттоках по инвестиционной деятельности в конце расчетного периода (в момент предполагаемой продажи) учитывается первоначальная стоимость данного имущества. Таким образом, в расчете должны быть учтены все притоки в бюджет и оттоки из бюджета, связанные с участием и неучастием города Москвы в Обществе. Форма таблиц данного раздела совпадает с формами таблиц разделов 3.4 - 3.11 настоящих Методических рекомендаций. 3.13.2. Расчет ЧДД бюджета без участия города Москвы в проекте оформляется в виде таблицы, аналогичной таблице "Расчет бюджетного эффекта проекта с участием города Москвы в проекте", за исключением строк "Дивиденды от участия города Москвы в Обществе в качестве акционера" и "Взносы в уставный капитал". В то же время, в этой таблице следует показать возможные дополнительные расходы бюджета, вызванные неучастием города Москвы в Обществе (их расчет может быть оформлен в виде отдельной таблицы). Таблица 3.13.2. Расчет бюджетного эффекта проекта без участия города Москвы в проекте, млн.руб. ------------------------------------------------------------------ N Наименование Всего По периодам жизненного цикла пп показателей проекта (1...Т) ------------------------------- 1 2 ... T ------------------------------------------------------------------ 1 2 3 4 5 6 7 ------------------------------------------------------------------ Притоки по операционной деятельности Налоговая составляющая 1 Налог на прибыль организаций (в части, направляемой в бюджет города Москвы) 2 Налог на имущество организаций 3 Налог_______ (из перечня налогов и сборов, перечисляемых в бюджет города Москвы в соответствии с таблицей 3.11.1.1.) Неналоговая составляющая 4 Единовременный платеж за право аренды земельного участка 5 Терминальная Х Х Х Х стоимость операционного денежного потока бюджета города Москвы (ТСоп) 6 Прочие поступления в бюджет города Москвы (расшифровать) 7 Всего притоков по операционной деятельности (сумма строк 1-6) 8 Коэффициент дисконтирования (КД) 9 Дисконтированные притоки по опера- ционной деятель- ности (стр.7хстр.8) Притоки по инвестиционной деятельности 10 Терминальная Х Х Х стоимость имущества, принадлежащего городу Москве как участнику проекта (ТСимущ.) 11 Всего притоков по проекту (стр.10 + стр.9) Оттоки из бюджета города Москвы Оттоки по операционной деятельности 12 Предоставление отсрочки выплаты единовременного платежа за право аренды земельного участка 13 Предоставление налоговых льгот 14 Прочие оттоки из бюджета, связанные по операционной деятельности (расшифровать) 15 Всего оттоков по операционной деятельности (сумма строк 12-14) 16 Коэффициент дисконтирования (КД) 17 Дисконтированные оттоки по операционной деятельности (стр.15хстр.16) Оттоки по инвестиционной деятельности 18 Стоимость инвестиций города Москвы 19 Коэффициент дисконтирования (КД) 20 Дисконтированная стоимость инвестиций города Москвы (Стр.18хСтр.19) 21 Всего оттоков по проекту (стр.17 + стр.20) 22 Сальдо потока (стр.11 - стр.21) 23 Накопленное сальдо - потока за расчетный период (текущий ЧД бюджета) 24 Бюджетный эффект Х Х Х Х проекта без участия города Москвы в проекте (ЧДДббу) ------------------------------------------------------------------ Терминальная стоимость имущества, принадлежащего городу Москве как участнику проекта (ТСимущ.) отражает предполагаемую рыночную стоимость имущества на момент окончания Проекта. Рассчитывается как приведенная терминальная стоимость проекта, умноженная на долю города Москвы в проекте. Если рыночную стоимость данного имущества на момент окончания Проекта более обоснованно и целесообразно определять иным способом, в зависимости от специфики Проекта, необходимо предствить подробное обоснование выбора и расчета данной величины и использовать ее при расчете бюджетной эффективности вместо терминальной стоимости имущества. В таком случае, строка 10 Таблицы 3.13.2. будет иметь название "Предполагаемая стоимость продажи имущества, принадлежащего городу Москве как участнику Проекта" и содержать значение данного показателя. В частном случае, когда осуществление проекта создания нового общества невозможно без участия города Москвы, ЧДД бюджета без участия города Москвы в проекте равен дополнительным дисконтированным расходам бюджета, вызванным неучастием города Москвы в обществе. Бюджетный эффект участия города Москвы в проекте (Эу) рассчитывается как разница между ЧДД бюджета с участием города Москвы в проекте и ЧДД бюджета без участия города Москвы в проекте: Эу = ЧДДбсу - ЧДДббу Не допускается участие города Москвы в проекте, если ЧДДбсу меньше нуля. Индекс рентабельности участия города Москвы в проекте (Иру) рассчитывается по следующей формуле: Иру = Эу / ДОб, Не допускается участие города Москвы в проекте, если Иру меньше бюджетной нормы дисконта. 3.13.3. Период окупаемости затрат города Москвы на участие в проекте рассчитывается исходя из данных таблиц расчета бюджетного эффекта с участием и без участия города Москвы в проекте. Таблица 3.13.3. Расчет периода окупаемости затрат города Москвы на участие в проекте, млн. руб. ------------------------------------------------------------------ N Наименование Всего По периодам жизненного цикла пп показателей проекта (1...Т) ------------------------------ 1 (конец 2 ... T квартала, в котором город осуществил первые инвес- тиции в про- ект) ------------------------------------------------------------------ 1 2 3 4 5 6 7 ------------------------------------------------------------------ 1 Текущий ЧДД бюджета с участием города Москвы в проекте 2 Текущий ЧДД бюджета без участия города Москвы в проекте 3 Разница между текущим ЧДД бюджета с участием города Москвы в проекте и текущим ЧДД бюджета без участия города Москвы в проекте (стр.1-стр.2) ------------------------------------------------------------------ Период окупаемости затрат города Москвы на участие в проекте определяется как период от начала вложения инвестиций города до момента их окупаемости. Дисконтированный период окупаемости затрат города Москвы определяется как период времени от начала вложения инвестиций до момента, когда разница между текущим ЧДД бюджета с участием города Москвы в проекте и текущим ЧДД бюджета без участия города Москвы в проекте становится и остается неотрицательной. Дисконтированный период окупаемости затрат города Москвы не должен превышать количество лет, равное округленному значению результата деления единицы на ставку дисконтирования. В случае, если данное условие не выполняется, необходимо предоставить обоснование превышению дисконтированного периода окупаемости затрат города Москвы над рекомендуемым значением. 3.14. Расчет показателей эффективности деятельности Общества в период реализации проекта Таблица 3.14.1. Показатели эффективности деятельности Общества в период реализации проекта ------------------------------------------------------------------ По периодам жизненного цикла проекта (1...Т) -------------------------------- Наименование показателей 1 (конец ... Т квартала, в котором город осу- ществил первые инвестиции в проект) ------------------------------------------------------------------ 1 2 3 4 ------------------------------------------------------------------ Стоимость чистых активов Рентабельность активов Показатель интегральной доходности пакета акций Общества, находящегося в собственности города Москвы (только по полным годам) Отраслевые показатели эффективности, характери- зующие социальный эффект от использования бюджет- ных средств в рамках проекта ------------------------------------------------------------------ Методика расчета отраслевых показателей эффективности, характеризующих социальный эффект от использования бюджетных средств в рамках проекта, приводится ниже Таблицы 3.14.1., и должна включать описание каждого показателя, расчетную формулу с расшифровкой составляющих и обоснование выбора рассматриваемого показателя для характеристики социального эффекта от использования бюджетных средств в рамках проекта. Порядок оценки достижения значений отраслевых показателей эффективности, характеризующих социальный эффект от использования бюджетных средств в рамках проекта, разрабатывается и утверждается отраслевым департаментом, осуществляющим функции по координации деятельности соответствующего акционерного общества. Показатель интегральной доходности пакета акций Общества, находящегося в собственности города Москвы Рассчитывается на основе расчетных данных по следующей формуле: РСi1 - РСi0 + Di ПИДi = ---------------- , РСi0 где ПИДi - интегральная доходность пакетов акций акционерных обществ, находящихся в собственности города Москвы, по итогам i-го года; РСi1 - стоимость чистых активов Общества на конец i-го финансового года, приходящихся на долю города Москвы; РСi0 - стоимость чистых активов Общества на начало i-го финансового года, приходящихся на долю города Москвы; Di - сумма дивидендов, приходящихся на долю города Москвы, которые должны быть выплачены акционерным обществом в течение i-го финансового года; i - индекс расчетного года. 3.15. Анализ чувствительности Анализ чувствительности - анализ влияния изменений объемов продаж, себестоимости и других факторов на рентабельность инвестиционного проекта. В целях создания ТЭО необходимо предусмотреть анализ чувствительности по следующим параметрам в зависимости от изменения (по сравнению с базовым вариантом), основных параметров, способных оказать существенное влияние на результаты реализации проекта, например, таких как: - увеличения инвестиционных затрат на 10%; - снижения объема производства (реализации) продукции на 10%; - увеличения себестоимости реализованной продукции на 10%; - увеличения процента за кредит в 1,1 раза. Результаты сопоставления следует представить в таблице и сделать заключение степени чувствительности Проекта к различным параметрам Таблица 3.15.a. Анализ чувствительности проекта создания Общества, млн.руб. ------------------------------------------------------------------ Наименование Всего По периодам жизненного цикла показателей проекта (1...Т) ----------------------------------- 1 (конец квартала, в 2 ... Т котором город осуще- ствил первые инвес- тиции в проект) ------------------------------------------------------------------ 1 2 3 4 5 6 ------------------------------------------------------------------ Базовый вариант Инвестиции по периодам Текущий ЧДД бюджета с участием города Москвы в проекте Текущий ЧДД бюджета без участия города Москвы в проекте Бюджетный эффект - - - участия города Москвы в проекте Индекс рентабельности - - - участия города Москвы в проекте Показатель интегральной доходности обыкновенных акций Общества Вариант 1 Инвестиции по периодам Текущий ЧДД бюджета с участием города Москвы в проекте Текущий ЧДД бюджета без участия города Москвы в проекте Бюджетный эффект - - - участия города Москвы в проекте Индекс рентабельности - - - участия города Москвы в проекте Показатель интегральной доходности обыкновенных акций Общества Вариант 2 Инвестиции по периодам Текущий ЧДД бюджета с участием города Москвы в проекте Текущий ЧДД бюджета без участия города Москвы в проекте Бюджетный эффект - - - участия города Москвы в проекте Индекс рентабельности - - - участия города Москвы в проекте Показатель интегральной доходности обыкновенных акций Общества ------------------------------------------------------------------ После проведения анализа чувствительности необходимо сделать вывод о параметре, способном оказать наиболее сильное отрицательное воздействие на результат реализации проекта. Выделить существенные параметры проекта, к которым относятся расчетные константы и переменные величины такие, что изолированное изменение значения параметра на 1% приводит к изменению бюджетного эффекта проекта более чем на 1%. Для указанных параметров проекта рассчитать критические значения, т.е. такие значения, при которых Бюджетный эффект от проекта (ЧДДбсу) становится равным нулю. Результаты анализа представить в виде следующей таблицы: Таблица 3.15.b. ------------------------------------------------------------------ N Наименование Изменение Критиче- Направление Значение пп расчетного (в %) Бюджетного ское зна- изменения парамет- параметра эффекта участия чения па- параметра, ра, ис- города Москвы в раметра вызывающе- пользуе- проекте (Эу) при го сниже- мое в изменении рас- ния бюджет- расчетах четного парамет- ного эффек- ра на 1% та (Эу) ------------------------------------------------------------------ 1 2 3 4 5 6 ------------------------------------------------------------------ 1 Параметр 1 2 Параметр 2 ... ... ------------------------------------------------------------------ 3.16. Возможные риски и меры по их нейтрализации В данном разделе следует предусмотреть и описать риски, т.е. возможности возникновения условий, которые могут привести к негативным последствиям для всех или отдельных участников создаваемого Общества, в особенности для города Москвы. Здесь же следует описать предусматриваемые проектом меры, которые могут предотвратить наступление рисковых ситуаций или нейтрализовать возможные риски. В данном разделе также приводятся оптимистический и пессимистический варианты проекта. Пессимистический вариант рассчитывается с учетом одновременного воздействия всех факторов, учитываемых в разделе "Анализ чувствительности". Оптимистический вариант предусматривает одновременное действие тех же факторов, но с учетом их аналогичного изменения в лучшую сторону. Результаты расчетов вариантов представляются в виде таблиц, аналогичных Таблице 3.15.a., где вместо Вариантов предусматриваются оптимистичный и пессимистичный сценарии, базовый вариант остается без изменений 3.17. Выводы и предложения. В выводах по ТЭО необходимо дать результирующую оценку целесообразности участия города Москвы в создании Общества, прежде всего с точки зрения бюджетной эффективности. Выводы должны содержать значения следующих показателей: ЧДДбсу, ЧДДббу, Эу, ПИДi, IRR, DPP. При этом обязательными условиями обоснования бюджетной эффективности участия города Москвы в проекте являются: - положительное значение ЧДДбсу; - Иру > = бюджетной нормы дисконта, - IRR > = бюджетной нормы дисконта (в случае отклонения значения IRR от рекомендуемых значений необходимо предоставить обоснование), - Дисконтированный период окупаемости затрат города Москвы не должен превышать количество лет, равное округленному значению результата деления единицы на ставку дисконтирования. В случае, если данное условие не выполняется, необходимо предоставить обоснование превышению дисконтированного периода окупаемости затрат города Москвы над рекомендуемым значением. Предложения по ТЭО в целом должны содержать: - рекомендуемую финансовую схему осуществления проекта; - рекомендуемые вид и долю взноса города Москвы в уставный капитал создаваемого Общества; - другие предложения, связанные с важнейшими организационными вопросами создания и последующей деятельности Общества. 4. Типовой макет и методические рекомендации по разработке ТЭО участия города Москвы в действующем хозяйственном обществе Настоящий типовой макет технико-экономического обоснования (ТЭО) предназначен для обоснования участия города Москвы в действующем хозяйственном обществе, которое осуществляется путем приобретения городом акций или долей в уставном капитале хозяйственного общества в следующих случаях: - при внесении имущества и (или) исключительных прав города Москвы в уставные капиталы действующих открытых акционерных обществ в порядке оплаты размещаемых дополнительных акций при увеличении уставных капиталов этих обществ (согласно статье 25 Федерального закона от 21.12.2001 N 178-ФЗ); - при оплате дополнительно выпускаемых акций действующих акционерных обществ, у которых город имеет в собственности более 25 процентов акций, с целью сохранения доли города Москвы в уставных капиталах этих обществ (согласно статье 40 Федерального закона от 21.12.2001 N 178-ФЗ); - при предоставлении бюджетных инвестиций юридическим лицам, не являющимся государственными и муниципальными учреждениями и государственными и муниципальными унитарными предприятиями, что влечет возникновение права собственности города Москвы на эквивалентную часть уставных капиталов этих обществ (согласно статье 80 Бюджетного кодекса РФ); - при приобретении городом Москвой акций или долей в уставном капитале хозяйственного общества у третьих лиц. Данный Типовой макет может также применяться при разработке технико-экономических обоснований и расчетах показателей бюджетной эффективности предоставления субсидий из бюджета города Москвы (в соответствии со статьей 78 Бюджетного кодекса РФ) и бюджетных кредитов (в соответствии со статьей 93.2 Бюджетного кодекса РФ), а также при обосновании инвестиционных проектов, осуществляемых хозяйственными обществами с долей города Москвы. При разработке ТЭО осуществления инвестиционного проекта и приобретения городом дополнительных акций действующего общества, в котором город Москва уже имеет долю в уставном капитале, обязательной составной частью ТЭО (приложением к ТЭО) является стратегический бизнес-план Общества, разработанный и оформленный в полном соответствии с требованиями, изложенными в Методических рекомендациях по составлению стратегического бизнес-плана акционерного общества, акции которого находятся в собственности города Москвы, утвержденных настоящим Постановлением. При этом во всех случаях подраздел "Основные сведения об Обществе" ТЭО должен быть дополнен информацией о городском заказе на продукцию (работы, услуги) Общества, участии Общества в реализации городских целевых программ, доле доходов, получаемых Обществом по договорам с органами исполнительной власти города Москвы, а также от реализации услуг непосредственно населению. 4.1. Резюме В резюме проекта участия города Москвы в действующем Обществе должны быть кратко изложены следующие основные моменты: - цель проекта; - основные виды деятельности Общества, его участие в реализации городских программ и выполнении работ (оказании услуг) по городскому заказу; - основные показатели финансово-хозяйственной деятельности Общества (рекомендуется оформить в виде следующей таблицы); Таблица 4.1. Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности Общества -------------------------------------------------------------------- N Наименование Едини- Пред- Текущий План Прирост + пп показателей ца из- шест- год на (снижение-) мере- вующий (ожидае- следу- по сравнению ния год мое вы- ющий с текущим годом (отчет) полнение) год --------------- По В абсолют- % ной ве- личине -------------------------------------------------------------------- 1 2 3 4 5 6 7 8 -------------------------------------------------------------------- 1 Уставный млн. капитал руб. 2 Чистые млн. активы руб. 2.1 Чистые руб. активы в расчете на 1 акцию (на долю в размере 1% от уставно- го капитала в обществах с ограничен- ной ответст- венностью) 3 Выручка от млн. реализации руб. продукции (без НДС и акцизов) 4 Чистая млн. прибыль руб. (убыток) 5 Выплачено млн. дивидендов руб. (распределе- на чистая прибыль Об- щества меж- ду участни- ками Общес- тва) по итогам соответст- вующего го- да, всего: в том числе: 5.1 На 1 руб. обыкновен- ную акцию (на долю в размере 1% от уставно- го капитала в обществах с ограничен- ной ответст- венностью) 5.2 На 1 руб. привилеги- рованную акцию 6 Отчисления от чистой прибыли на нужды Обще- ства: 6.1 резервный млн. фонд руб. 6.2 фонд млн. накопления руб. 6.3 на млн. дивиденды руб. 6.3.1 в том числе на дивиденды, приходящиеся на долю го- рода Москвы 6.4 на иные потребности 7 Инвестиции млн. в основной руб. капитал за счет всех источников финансирова- ния, всего: в том числе: 7.1 За счет млн. собственных руб. средств 7.2 За счет млн. привлечен- руб. ных средств 8 Среднегодо- млн. вая стои- руб. мость основ- ных фондов 9 Рентабель- % ность активов 10 Рентабельно % сть продаж 11 Средне-спи- чел. сочная чис- ленность ра- ботников 12 Средняя руб. заработная плата в месяц 13 Начисленная млн. сумма руб. налогов, всего: 13.1 в том числе млн. сумма руб. налогов, подлежащая перечисле- нию в бюд- жет города Москвы 14 Коэффициент доли текущей ед. ликвидности 15 Коэффициент доли обеспечен- ед. ности соб- ственным и оборотными средствами -------------------------------------------------------------------- Коэффициент текущей ликвидности (безразмерная величина) характеризует ожидаемую платежеспособность Общества на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств. Экономический смысл исчисления данного показателя состоит в том, что Общество погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов, следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, то Общество может рассматриваться как успешно функционирующее. Оптимальными значениями этого коэффициента являются: min>=1,5; opt>=2, а его разумный рост в динамике, как правило, рассматривается как положительная тенденция. Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается по следующей формуле: Атек где: Ктек.ликв. = ---- , Птек Атек - все оборотные (мобильные) средства - значение по строке "Итого по разделу II" (код 290) бухгалтерского баланса; Птек - краткосрочные обязательства - значение по строке "Итого по разделу V" (код 690) бухгалтерского баланса. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными источниками финансирования (безразмерная величина) - показывает, какая часть оборотных активов Общества финансируется за счет собственных средств. Рост данного показателя является положительной тенденцией и говорит о снижении зависимости Общества от внешних кредиторов. Оптимальные значения коэффициента обеспеченности собственными источниками финансирования: Кобеспеч>= 0,1- 0,3. Данный показатель рассчитывается по формуле: СОС где: Кобеспеч. = ----- , Аоб СОС - собственные оборотные средства - разность значений по строке "Итого по разделу III" (код 490) и по строке "Итого по разделу I" (код 190) бухгалтерского баланса. Аоб - оборотные активы - значение по строке "Итого по разделу II" (код 290) бухгалтерского баланса. - уставный капитал Общества и его разделение на акции различных типов (доли); - состав акционеров (участников) Общества и распределение акций (долей в уставном капитале) между ними; - краткое описание целей, условий и параметров эмиссии дополнительных акций Общества; - краткое описание инвестиционного проекта, для реализации которого планируется увеличить уставный капитал Общества либо получить бюджетный кредит; - краткое описание проекта, для реализации которого планируется приобретение городом Москвой акций (долей в уставном капитале) Общества у третьих лиц; - величина и стоимость пакета акций или доли, приобретаемого городом; - на каких условиях (включая условия оплаты) предполагается приобрести пакет акций или долю; - дополнительные расходы (потери, включая налоговые льготы), которые понесет бюджет города Москвы после приобретения пакета акций или доли Общества; - преимущества (эффект), которые получит Общество от реализации проекта и от участия города Москвы в данном Обществе (проекте); - преимущества финансового (в том числе бюджетный эффект) и нефинансового характера, которые получит город Москва от участия в данном Обществе (проекте); - основные показатели эффективности деятельности Общества в целом (внутренняя норма доходности (IRR), дисконтированный период окупаемости (DPP)); При этом обязательными условиями обоснования бюджетной эффективности участия города Москвы в проекте являются: - положительное значение ЧДДбсу; - Иру > = бюджетной нормы дисконта, - IRR > = бюджетной нормы дисконта (в случае отклонения значения IRR от рекомендуемых значений необходимо предоставить обоснование), - Дисконтированный период окупаемости затрат города Москвы не должен превышать количество лет, равное округленному значению результата деления единицы на ставку дисконтирования. В случае, если данное условие не выполняется, необходимо предоставить обоснование превышению дисконтированного периода окупаемости затрат города Москвы над рекомендуемым значением. - возможные риски для бюджета города, связанные с участием в проекте, и меры по их минимизации; - выводы и предложения. 4.2. Основные сведения об Обществе Данный раздел заполняется аналогично пункту 2. "Методических рекомендаций по составлению стратегического бизнесплана акционерного общества, акции которого находятся в собственности города Москвы", утвержденных настоящим Постановлением, с учетом специфики организационно-правовой формы хозяйственного общества и его типа, т.е. для обществ с ограниченной ответственностью предоставляется информация по участникам Общества, долях в уставном капитале, размеру чистой прибыли Общества, распределяемой между участниками Общества, и так далее. Дополнительно указывается следующая информация: 4.2.1. Сведения об объектах социально-культурного назначения, находящихся на балансе Общества (представляются в виде следующей таблицы): Таблица. 4.2.1. Объекты социально-культурного назначения ------------------------------------------------------------------ N Наименование Общая Год постройки Место Примеча- пп объекта площадь год реконструк- располо- ния помещений, ции жения кв.м ------------------------------------------------------------------ 1 2 3 4 5 6 ------------------------------------------------------------------ Итого X X X ------------------------------------------------------------------ 4.2.2. Сведения об автомобильном парке (представляются в виде следующей таблицы): Таблица. 4.2.2. Характеристика автомобильного парка (по основным группам) ------------------------------------------------------------------ N Марка автомобиля Год изготовления/ Пробег, Процент пп приобретения тыс.км износа ------------------------------------------------------------------ 1 2 3 4 4 ------------------------------------------------------------------ 4.2.3. Сведения о дебиторской и кредиторской задолженности Общества. Указать кредиторов и дебиторов, величина задолженности по каждому из которых составляет не менее 10 процентов от общей суммы задолженности, с выделением просроченной задолженности за последний квартал перед составлением ТЭО. При наличии просроченной кредиторской и дебиторской задолженности указываются ее основные условия (процентная ставка, штрафные санкции, пени) и предполагаемые сроки погашения. Сведения указываются на дату окончания последнего квартала, предшествовавшего составлению ТЭО. Сведения о дебиторской и кредиторской задолженности Общества представляются в виде следующих таблиц: Таблица. 4.2.3.a. Структура кредиторской задолженности Общества, млн.руб. ------------------------------------------------------------------ Наименование Срок наступления платежа показателей ----------------------------------------------- До 30 От 30 От 60 От 90 От 180 Более дней до 60 до 90 до 180 дней 1 дней дней дней до 1 года года ------------------------------------------------------------------ 1 2 3 4 5 6 8 ------------------------------------------------------------------ Заемные средства, в том числе просроченная задолженность в том числе: Банковские кредиты Облигационные займы Прочие Кредиторская задолженность, в том числе просроченная в том числе: Перед поставщиками и подрядчиками Перед дочерними и зависимыми обществами По оплате труда Прочая кредиторская задолженность Задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами, в том числе просроченная Итого ------------------------------------------------------------------ Таблица. 4.2.3.b. Основные кредиторы ------------------------------------------------------------------- Кредитор Просроченная Текущая задолженность Приме- задолженность чание ------------------------------------------------- Сумма Дата Дата Сумма Дата Дата задол- платежа плани- задол- платежа планиру- жен- по до- руемо- женнос- по до- емого ности говору го ис- ти, говору испол- млн. полне- млн. нения руб. ния руб. ------------------------------------------------------------------- 1 2 3 4 5 6 7 8 ------------------------------------------------------------------- Кредитор 1 Кредитор 2 Кредитор 3 Кредитор 4 Итого X X X X X ------------------------------------------------------------------- Если у Общества имеется кредиторская задолженность, обеспеченная залогом, то указываются величина такой кредиторской задолженности, форма и размер залога в денежном выражении, а также перечень заложенного имущества. Если у Общества существуют дочерние общества, то указываются общие размеры кредиторской задолженности между Обществом и дочерними обществами, а также размеры кредиторской задолженности каждого из дочерних обществ между собой. Таблица. 4.2.3.c. Структура дебиторской задолженности Общества, млн.руб. ------------------------------------------------------------------ Наименование Срок наступления платежа показателей ------------------------------------------------ До 30 От 30 От 60 От 90 От 180 Более дней до 60 до 90 до 180 дней 1 года дней дней дней до 1 года ------------------------------------------------------------------ 1 2 3 4 5 6 7 ------------------------------------------------------------------ Дебиторская задолженность, в том числе просроченная задолженность в том числе: Покупатели и заказчики Векселя к получению Задолженность дочерних и зависимых обществ Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал Авансы выданные Прочие дебиторы Итого ------------------------------------------------------------------ Таблица. 4.2.3.d. Основные дебиторы -------------------------------------------------------------------- Дебитор Просроченная задолженность Текущая задолженность При- ----------------------------------------------------- ме- Сумма Дата Дата Сумма Дата Дата ча- задолжен- платежа планиру- задолжен- платежа плани- ние ности, по до- емого ности, по до- руемого млн.руб. говору исполне- млн.руб. говору исполне- ния ния -------------------------------------------------------------------- 1 2 3 4 5 6 7 8 -------------------------------------------------------------------- Деби- тор 1 Деби- тор 2 Деби- тор 3 Деби- тор 4 Итого X X X X X -------------------------------------------------------------------- 4.2.4. Расчеты с бюджетом. Сведения о расчетах Общества с бюджетом представляются в виде следующих таблиц: Таблица. 4.2.4.a. Расчеты с бюджетами (заполняется за два завершенных финансовых года, предшествовавших составлению ТЭО; по текущему году представляются прогнозные данные), млн.руб.: ------------------------------------------------------------------- Наимено- Год Год Год текущий вание (прогноз) показа- -------------------------------------------------------- телей Феде- Субъ- Мест Феде- Субъ- Мест- Феде- Субъ- Мест- раль екта ный раль екта ный раль- екта ный ный РФ ный РФ ный РФ ------------------------------------------------------------------- 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 ------------------------------------------------------------------- Получено бюджетных средств Перечис- лено средств в бюджет В том числе: по налоговым платежам, штрафы, пени Объем получен- ных льгот В том числе: по налоговым платежам Задолжен- ность на конец периода Итого ------------------------------------------------------------------- Таблица. 4.2.4.b. Текущие обязательства перед бюджетами (заполняется на конец последнего отчетного квартала, предшествовавшего составлению ТЭО), млн. руб.: ------------------------------------------------------------------ Наименование Просро- Срок наступления платежа показателей чено ------------------------------------------- До 30 От 30 От 60 От 90 От 180 Более дней до 60 до 90 до 180 дней 1 года дней дней дней до 1 года ------------------------------------------------------------------ 1 2 3 4 5 6 7 8 ------------------------------------------------------------------ Федеральный бюджет Из них: по налогам, по штрафам, пеням Бюджет субъекта РФ Из них: по налогам по штрафам, пеням Местный бюджет Из них: по налогам по штрафам, пеням Итого ------------------------------------------------------------------ 4.2.5. Потребность в финансировании и источники финансирования. Приводится анализ за два завершенных финансовых года, предшествующих дате составления ТЭО, и прогноз за текущий год. Сведения о потребности в финансировании и об источниках финансирования приводятся в виде следующих таблиц: Таблица. 4.2.5.a. Потребность в финансовых ресурсах, млн. руб. ------------------------------------------------------------------ Наименование показателей Год Год Год (текущий, прогноз) ------------------------------------------------------------------ 1 2 3 4 ------------------------------------------------------------------ Расходы на нематериальные активы Расходы на приобретение зданий и сооружений Расходы на приобретение машин и оборудования Финансовые вложения Затраты на лизинг, аренду Затраты на приобретение/освоение новых технологий Расходы на покрытие задолженности Расходы на оборотный капитал Заработная плата и отчисления Прочие расходы Итого ------------------------------------------------------------------ Таблица. 4.2.5.b. Источники финансирования, млн.руб. ------------------------------------------------------------------ Наименование показателей Год Год Год (текущий, прогноз) ------------------------------------------------------------------ 1 2 3 4 ------------------------------------------------------------------ Собственные средства, в том числе: - Уставный капитал - Прибыль от основной деятельности - Прибыль от прочей деятельности - Амортизационные отчисления - Резервный фонд - Резервы предстоящих расходов и платежей - Иные виды собственных средств Привлеченные средства, в том числе: - Краткосрочные кредиты - Долгосрочные кредиты - Эмиссия ценных бумаг - Иные формы - Лизинг - Бюджетные кредиты - Бюджетные инвестиции - Субсидии, субвенции (целевое финансирование) Итого ------------------------------------------------------------------ 4.2.6. Основные виды деятельности и их доля в объеме реализации (выручки). Указываются основные виды деятельности Общества и доли объема реализации (доли выручки) Общества от каждого из них в общем объеме реализации (выручки) за два завершенных финансовых года, предшествующих дате составления ТЭО, и за текущий год; и вид деятельности, который является преобладающим и имеет приоритетное значение для Общества. Таблица. 4.2.6. Основные виды деятельности и их доля в объеме реализации (выручки) ------------------------------------------------------------------ Наименование показателей Год, % Год, % Год (текущий, прогноз), % ------------------------------------------------------------------ 1 2 3 4 ------------------------------------------------------------------ Вид деятельности 1 Вид деятельности 2 Вид деятельности 3 ------------------------------------------------------------------ 4.2.7. Структура затрат на производство и реализацию продукции. Таблица. 4.2.7. Структура затрат на производство и реализацию продукции, млн.руб. ---------------------------------------------------------------------- Наименование Год Год Год (текущий, показателей прогноз) -------------------------------------------------- Всего В том Всего В том Всего В том числе по числе по числе по основно- основно- основно- му виду му виду му виду деятель- деятель- деятель- ности ности ности ---------------------------------------------------------------------- 1 2 3 4 5 6 7 ---------------------------------------------------------------------- Материальные затраты, в том числе: - Сырье и материалы - Покупные комплектующие, изделия, полу- фабрикаты - Работы и услуги произ- водственного характера, выполненные сторонним организациям - Топливо - Энергия - Затраты на оплату труда - Отчисления на социальные нужды - Амортизация основных средств - Прочие затраты, в том числе: - Арендная плата - Обязательные страховые платежи - Проценты по кредитам банков - Представительс- кие расходы - Суточные и подъемные - Налоги, включаемые в себестоимость продукции (работ, услуг) - Иные затраты Итого затраты на производство и реализацию про- дукции Себестоимость продукции Выпуск товаров и услуг (без внутреннего оборота) в фактических ценах (без НДС, акцизов и ана- логичных обя- зательных платежей) ---------------------------------------------------------------------- 4.2.8. Система сбыта и источники сырья, материалов и услуг Таблица. 4.2.8. Система сбыта по каждому основному виду продукции (товаров, услуг) ------------------------------------------------------------------ Наименование Схема реализации Комментарии продукции (товаров, услуг) ------------------------------------------------------------------ 1 2 3 ------------------------------------------------------------------ Прямые продажи _________% Собственная торговая сеть _________% Контролируемая торговая сеть _________% Прямые продажи _________% Собственная торговая сеть _________% Контролируемая торговая сеть _________% Прямые продажи _________% Собственная торговая сеть _________% Контролируемая торговая сеть _________% ------------------------------------------------------------------ Характер продаж цикличность ___________________________________________ _______________________________________________________ _______________________________________________________ сезонность ____________________________________________ _______________________________________________________ _______________________________________________________ Источники сырья, материалов и услуг. Указываются полные фирменные наименования поставщиков Общества, на которых приходится не менее чем 10% всех поставок товарно-материальных ценностей, их доли в общем объеме поставок. Отдельно указывается, какую часть в поставках Общества занимает импорт. Рынки сбыта продукции (товаров, услуг) Общества. Указываются полные фирменные наименования потребителей, на оборот с которыми приходится не менее чем 10% общей выручки от реализации продукции (товаров, услуг) Общества, и их доли в общем объеме реализации. 4.2.9. Участники Общества и его уставный капитал. В данном разделе следует привести динамику изменения уставного капитала Общества и его разделение на акции различных типов (доли). Дать состав акционеров (участников) Общества, доля которых в уставном капитале составляет 1 и более процентов с указанием конкретной доли этих акционеров (участников) в уставном капитале Общества. Дать характеристику (в том числе юридический и фактический адреса, фамилии и телефоны руководителей, виды и, по возможности, основные показатели финансово-хозяйственной деятельности) акционеров. - юридических лиц, доля которых в уставном капитале Общества составляет 20 и более процентов. Описать, на какие цели предполагается использовать денежные средства и имущество, полученные в результате размещения дополнительных акций. 4.3. Описание проекта 4.3.1. Цели и существо проекта. Если проект участия в хозяйственных обществах предполагает приобретение пакетов акций (долей) у третьих лиц, то есть отсутствие изменения уставного капитала хозяйствующего общества, описание проекта необходимо рассматривать как проект развития Общества на расчетный период, в котором город Москва становиться акционером (участником). Разработка данного раздела в предусмотренном виде необходима для определения будущего потока доходов в бюджет города Москвы. Если проект участия в хозяйствующем обществе в расчетный период не предполагает приобретения оборудования, строительства объектов недвижимости и так далее, то соответствующие разделы описания проекта не включаются в ТЭО с указанием причин. 4.3.2. Анализ рынка, концепция маркетинга. В тех случаях, когда в результате осуществления проекта предполагается либо существенно увеличить объемы реализации уже производимой продукции, либо начать производство новой продукции, в данном подразделе должны быть приведены: - анализ структуры рынка и выявление его сегментов (фокусные группы среди населения с определенным уровнем доходов, группы предприятий, государственные и региональные нужды, география предполагаемого сбыта); - объемы предполагаемого рынка сбыта и его основные характеристики (развивающийся, стабильный, сужающийся); - особенности сегмента рынка, на который ориентируется проект; - основные сведения о конечных потребителях. Для крупных промышленных потребителей и оптовых покупателей указать, имеются ли с ними предварительные договоренности о реализации намечаемой к выпуску продукции; - динамика спроса и цен на аналогичную продукцию за последние 3-5 лет и тенденции их изменения на последующие периоды; - текущие и прогнозируемые темпы инфляции в анализируемом секторе рынка; - характер спроса (равномерный или сезонный); - сведения об основных конкурентах, их сильных и слабых сторонах; - подробная характеристика свойств продукции, намечаемой к производству Обществом, которые позволят завоевать рынок сбыта. Для проведения маркетинговых исследований рекомендуется использовать материалы государственной статистики, данные социологических опросов и выборочных опросов торгово-сбытовых организаций, средства массовой информации. При осуществлении крупных проектов необходимо привлекать к маркетинговым исследованиям специализированные маркетинговые организации. В этом случае отчет о маркетинговых исследованиях, составленный специализированной организацией, должен быть приложен к ТЭО. В подразделе должны быть также подробно описаны маркетинговые мероприятия, а именно: - намечаемая организация системы сбыта (поставка по прямым договорам, реализация через торгово-сбытовые организации, организация сети фирменных магазинов и т.д.). Если предполагается использовать специализированные торговые или посреднические организации, то дать их подробную характеристику; - анализ альтернативных методов (программ) сбыта и обоснование выбранных методов (выбранной программы) сбыта; - методы и затраты на проведение рекламной кампании, другие методы продвижения продукции на рынок; - ценовая политика и обоснование уровня цен на выпускаемую продукцию по периодам жизненного цикла проекта с учетом необходимости завоевания рынка; - возможные действия конкурентов при появлении на рынке нового производителя (либо при существенном увеличении Обществом выпуска уже освоенной продукции) и предполагаемые меры противодействия; - требования к организации производства с точки зрения необходимости гибко реагировать на изменяющуюся конъюнктуру спроса; - сведения о разработке новых продуктов (работ, услуг), которые могут составить конкуренцию намечаемой к выпуску продукции, и возможные действия Общества в этих случаях. Если в результате осуществления проекта предполагается лишь сохранить существующие объемы выпуска продукции, то в данном подразделе необходимо описать мероприятия, которые позволят удержать за собой существующие рынки сбыта и сохранить объемы реализации продукции на действующем уровне. 4.3.3. План продаж (реализации) продукции в случае осуществления проекта. План продаж и расчет выручки от реализации продукции (товаров, услуг) в случае осуществления проекта необходимо представить в виде таблицы, аналогичной таблице 3.4.3. настоящих Методических рекомендаций. 4.3.4. План реализации проекта. Календарный план-график. План реализации проекта и календарный план-график проекта необходимо представить в виде таблицы, содержание данного подраздела должно соответствовать требованиям пункта 3.5. настоящих Методических рекомендаций. 4.3.5. Выбор технологии и оборудования. Данный подраздел разрабатывается в тех случаях, когда в результате осуществления проекта предусматривается организация нового производства либо модернизация действующего. Содержание данного подраздела, включая расчетные таблицы, должно соответствовать требованиям пункта 3.6. настоящих Методических рекомендаций. 4.3.6. Основные строительные и архитектурно-планировочные решения. Данный подраздел разрабатывается в тех случаях, когда в рамках осуществления проекта предусматривается строительство новых или реконструкция действующих объектов недвижимости. Содержание данного подраздела должно соответствовать требованиям пункта 3.7 настоящих Методических рекомендаций. 4.3.7. Организация производства. Содержание данного подраздела должно соответствовать пункту 3.8. настоящих Методических рекомендаций. 4.3.8. Снабжение производства материальными ресурсами. Содержание данного подраздела должно соответствовать пункту 3.9. настоящих Методических рекомендаций. 4.3.9. Структура управления Обществом и кадры. Содержание данного подраздела должно соответствовать пункту 3.10. настоящих Методических рекомендаций. 4.4. Обоснование величины и стоимости пакета акций (доли), приобретаемого городом Москвой В данном разделе следует дать логическое обоснование необходимости и целесообразности участия города Москвы в Обществе (проекте) с организационной, технологической, финансовой и иных точек зрения. Следует показать, что даст городу участие в данном Обществе (проекте), и что даст Обществу участие города Москвы в нем. Привести основные положения и выводы независимого оценщика о рыночной стоимости приобретаемого пакета акций (доли). Если акции Общества котируются на фондовом рынке, то привести динамику этих котировок за последние 2-3 года и оценить пакет акций по последним котировкам. Сопоставить эти величины со стоимостью чистых активов Общества, приходящейся на приобретаемый пакет акций. Если в результате осуществления проекта предполагается внесение городом Москвой в уставный капитал Общества имущества и (или) исключительных прав, привести основные положения и выводы независимого оценщика о стоимости имущества и (или) исключительных прав, вносимых городом в уставный капитал общества в порядке оплаты дополнительных акций Общества. 4.5. Расчет показателей эффективности проекта в целом и бюджетной эффективности проекта с участием города Москвы в проекте. Оценку эффективности проекта в целом и бюджетной эффективности проекта с участием города Москвы в проекте следует производить на основании расчета по Обществу в целом. Этот метод предполагает сопоставление вариантов реализации проекта с участием и без участия города Москвы в проекте. Формирование варианта реализации проекта при участии города Москвы в проекте производится путем внесения соответствующих корректировок в показатели варианта реализации проекта без участия города Москвы в проекте, который, в свою очередь, сводится к прогнозу денежных потоков по Обществу в целом. Исходные экономические параметры и т.д. рассчитываются аналогично пункту 3.11.1. настоящих Методических рекомендаций. В данном разделе, на основе обобщения информации предыдущих разделов, необходимо: - определить общие и текущие затраты по проекту; - обосновать выбранную схему финансирования проекта по критерию максимального индекса рентабельности участия города Москвы в Обществе при осуществлении проекта действующим Обществом с долей города Москвы. Схема финансирования должна определяться по критерию максимального бюджетного эффекта от проекта при участии города Москвы в проекте; - определить показатели коммерческой эффективности проекта в целом и для отдельных его участников при условии участия города Москвы в Обществе (проекте); - определить показатели бюджетной эффективности проекта при участии города Москвы в данном проекте. Все таблицы данного раздела должны быть рассчитаны с помощью Microsoft Excel с сохранением в ячейках расчетных формул. Рассчитываются показатели развития Общества (включая бюджетный эффект с участием города Москвы в проекте) по варианту с участии города Москвы в проекте. Формы расчетных таблиц и расчеты аналогичны представленным в пункте 3.11. настоящих Методических рекомендаций (за исключением таблиц 3.11.10 и 3.11.11). При необходимости приводятся расчеты по нескольким вариантам реализации проекта и обосновывается выбор из них оптимального варианта (это может понадобиться, прежде всего, для обоснования схемы финансирования проекта). Денежный поток и эффективность проекта в целом при участии города Москвы в проекте оформляется в виде таблицы. Таблица 4.6.a. Денежные потоки и эффективность проекта в целом при варианте участия города Москвы в проекте, млн.руб. ------------------------------------------------------------------ N Наименование Всего По периодам жизненного цикла пп показателей проекта (1...Т) ------------------------------ 1 2 ... Т ------------------------------------------------------------------ 1 2 3 4 5 6 7 ------------------------------------------------------------------ Операционная деятельность Притоки 1 Выручка от реали- зации продукции (с НДС) 2 Прочие доходы 3 Итого притоков 4 Оттоки 5 Материальные расходы (с НДС) 6 Расходы на оплату труда 7 Прочие расходы с НДС, а также налоги, учитываемые в составе расходов 8 НДС к уплате (скорректированный на НДС к зачету) 9 Налог на прибыль организаций 10 Итого оттоков 11 Сальдо потока от операционной деятельности (стр.3 - стр.10) Инвестиционная деятельность 12 Притоки 13 Реализация имущества, продажа акций и т.д. с учетом НДС и налога на прибыль от реализации имущества 14 Уменьшение оборотного капитала 15 Итого притоков Оттоки 16 Капиталовложения с НДС 17 Иные оттоки с НДС 18 Итого оттоков 19 Сальдо потока от инвестиционной деятельности (стр. 15 - стр.18) 20 Суммарное сальдо двух потоков (стр.11+стр.19) 21 Накопленное сальдо - двух потоков 22 Коэффициент - дисконтирования 23 Дисконтированное сальдо двух потоков (стр.20хстр.22) 24 Накопленное - дисконтированное сальдо двух потоков 25 Внутренняя норма - - - - доходности (IRR) 26 Дисконтированный - - - - период окупамости (DPP) Финансовая деятельность 27 Притоки 28 Внесение денежных средств в уставный капитал Общества в том числе взнос 28.1 города Москвы 29 Выборка всех кредитов (размещение облигаций) 30 Итого притоков Оттоки 31 Возврат основного долга (с учетом капитализированных процентов) по всем кредитам 32 Оплата процентов за кредиты (купонного дохода) 33 Оплата комиссионных по кредитам 34 Выплата дивидендов 35 Итого оттоков 36 Сальдо потока от финансовой деятельности (стр.30 - стр.35) 37 Суммарное сальдо трех потоков (стр.20 + стр.36) 38 Накопленное сальдо - трех потоков (текущий ЧД) 39 Коэффициент - дисконтирования 40 Дисконтированное сальдо трех потоков (стр.37 хстр.39) 41 Накопленное - дисконтированное сальдо трех потоков (текущий ЧДД) 42 Чистый х х х х дисконтированный доход (ЧДД) проекта 43 Приведенная х х х х терминальная стоимость проекта ------------------------------------------------------------------ Показатели эффективности проекта в целом и бюджетной эффективности проекта с участием города Москвы в проекте рассчитываются как разница между показателями развития Общества по варианту с участием и по варианту без участия города Москвы в проекте. Расчет бюджетного эффекта проекта при варианте участия города Москвы в проекте рекомендуется оформить в виде таблицы. Таблица 4.6.b. Расчет бюджетного эффекта проекта при варианте участия города Москвы в проекте, млн.руб. ------------------------------------------------------------------ N Наименование Всего По периодам жизненного цикла пп показателей проекта (1...Т) ------------------------------- 1 2 ... T ------------------------------------------------------------------ 1 2 3 4 5 6 7 ------------------------------------------------------------------ Притоки по операционной деятельности Налоговая составляющая 1 Налог на прибыль организаций (в части, направля- емой в бюджет города Москвы) 2 Налог на имущест- во организаций 3 Налог_______ (из перечня налогов и сборов, перечисля- емых в бюджет горо- да Москвы в соот- ветствии с табли- цей 3.11.1.1.) Неналоговая составляющая 4 Единовременный платеж за право аренды земельного участка 5 Дивиденды от учас- тия города Москвы в Обществе в качестве акционера 6 Терминальная Х Х Х стоимость операци- онного денежного потока бюджета го- рода Москвы (ТСоп) 7 Прочие поступления в бюджет города Москвы, связанные с реализацией проекта (расшифровать) 8 Всего притоков по операционной деятельности (сумма строк 1-7) 9 Коэффициент Х дисконтирования (КД) 10 Дисконтированные притоки по операционной деятельности (стр.8хстр.9) Притоки по инвестиционной деятельности 11 Терминальная Х Х Х стоимость имущест- ва, принадлежащего городу Москве как участнику проекта (ТСимущ.) 12 Всего притоков по проекту (стр.10 + стр.11) Оттоки из бюджета города Москвы Оттоки по операционной деятельности 13 Предоставление отсрочки выплаты единовременного платежа за право аренды земельного участка 14 Предоставление налоговых льгот 15 Прочие оттоки из бюджета, связанные по операционной деятельности (расшифровать) 16 Всего оттоков по операционной деятельности (сумма строк 13-15) 17 Коэффициент дисконтирования (КД) 18 Дисконтированные оттоки по операционной деятельности (стр.16хстр.17) Оттоки по инвестиционной деятельности 19 Стоимость инвестиций города Москвы 20 Коэффициент дисконтирования (КД) 21 Дисконтированная стоимость инвестиций города Москвы (стр.19хСтр.20) 22 Всего оттоков по проекту (стр.18 + стр.21) 23 Сальдо потока (стр.12-стр.22) 24 Накопленное сальдо - потока за расчетный период (текущий ЧД бюджета) 25 Бюджетный эффект Х Х Х Х проекта с участием города Москвы в проекте (ЧДДбсу) ------------------------------------------------------------------ Терминальная стоимость имущества, принадлежащего городу Москве как участнику проекта (ТСимущ.) отражает предполагаемую рыночную стоимость имущества на момент окончания Проекта. Рассчитывается как приведенная терминальная стоимость проекта, умноженная на долю города Москвы в проекте. Если рыночную стоимость данного имущества на момент окончания Проекта более обоснованно и целесообразно определять иным способом, в зависимости от специфики Проекта, необходимо предствить подробное обоснование выбора и расчета данной величины и использовать ее при расчете бюджетной эффективности вместо терминальной стоимости имущества. В таком случае, строка 11 Таблицы 4.6.b. будет иметь название "Предполагаемая стоимость продажи имущества, принадлежащего городу Москве как участнику Проекта" и содержать значение данного показателя. 4.6. Сравнение расчетных показателей эффективности проекта с показателями эффективности аналогичных проектов. Обязательным условием участия города Москвы в проекте является положительное значение ЧДДбсу. В случае реализации проекта в условиях конкурентной среды при наличии рыночных данных о реализации аналогичных проектов необходимо провести сравнительный анализ показателей эффективности проекта с показателями эффективности аналогичных проектов. 4.7. Расчет показателей эффективности проекта в целом и бюджетной эффективности проекта без участия города Москвы в проекте. Бюджетный эффект для города Москвы от участия в проекте. 4.7.1. Оценку эффективности проекта в целом и бюджетной эффективности проекта без участия города Москвы в проекте следует производить основании расчетов по Обществу в целом. Следует рассчитать все показатели развития Общества (включая бюджетный эффект) по варианту без участия города Москвы в проекте. Формы расчетных таблиц и расчеты аналогичны представленным в пункте 3.13 (тем, которые необходимы для данного варианта) настоящих Методических рекомендаций с учетом того, что за базу расчетов, как правило, следует брать отчетные показатели финансово-хозяйственной деятельности Общества за последний отчетный период. Если по варианту без участия города Москвы в проекте возможно несколько сценариев развития Общества, то для дальнейших расчетов принимается наиболее вероятный сценарий, а при равной вероятности - сценарий, имеющий наибольшее значение бюджетного эффекта. В данном разделе необходимо описать все изменения, которые могут возникнуть в ходе его реализации при варианте без участия города Москвы в проекте по сравнению с вариантом участия города Москвы в проекте. Следует также представить соответствующие расчеты всех показателей развития Общества, на которые участие города Москвы в проекте оказывает то или иное влияние, исходя из предположения, что город Москва в проекте не участвует. Прежде всего, это необходимо в случае, когда неучастие города Москвы в Обществе приводит к дополнительному расходу средств Общества (например, на обслуживание кредитов). Таким образом, в расчете должны быть учтены все притоки в бюджет и оттоки из бюджета, связанные с реализацией проекта. Форма таблиц данного раздела разрабатывается в соответствии с требованиями пункта 3.13. настоящих Методических рекомендаций. 4.7.2. Расчет ЧДД бюджета без участия города Москвы в проекте оформляется в виде таблицы, аналогичной таблице 3.13.2. В этой таблице следует показать возможные дополнительные расходы бюджета, вызванные неучастием города Москвы в Обществе (их расчет может быть оформлен в виде отдельной таблицы). В частном случае, когда осуществление проекта невозможно без участия города Москвы, ЧДД бюджета без участия города Москвы в проекте равен дополнительным дисконтированным расходам бюджета (со знаком "минус"), вызванным неучастием города Москвы в Обществе (проекте). 4.7.3. Бюджетный эффект участия города Москвы в проекте (Эу) рассчитывается как разница между ЧДД бюджета с участием города Москвы в проекте и ЧДД бюджета без участия города Москвы в проекте. Информация по документуЧитайте также
Изменен протокол лечения ковида23 февраля 2022 г. МедицинаГермания может полностью остановить «Северный поток – 2»23 февраля 2022 г. ЭкономикаБогатые уже не такие богатые23 февраля 2022 г. ОбществоОтныне иностранцы смогут найти на портале госуслуг полезную для себя информацию23 февраля 2022 г. ОбществоВакцина «Спутник М» прошла регистрацию в Казахстане22 февраля 2022 г. МедицинаМТС попала в переплет в связи с повышением тарифов22 февраля 2022 г. ГосударствоРегулятор откорректировал прогноз по инфляции22 февраля 2022 г. ЭкономикаСтоимость нефти Brent взяла курс на повышение22 февраля 2022 г. ЭкономикаКурсы иностранных валют снова выросли21 февраля 2022 г. Финансовые рынки |
Архив статей
2026 Июнь
|
