Бюджет: Почему нужен профицит

Появившиеся в последнее время в правительстве чересчур оптимистические настроения, что российский бюджет вскоре обойдется без профицита, который можно использовать на снижение налогов, настораживают.

Профицит бюджета - превышение его доходов над совокупными расходами - возникает, когда правительство собирает больше налогов, чем тратит на финансирование бюджетных организаций и проектов, включая уплату процентов по обслуживанию государственного долга. Таким образом, профицит состоит из величины, на которую в бюджетном году сокращается государственный долг (сумма, затраченная на погашение, минус привлечение новых займов) , а также средств, направленных на пополнение государственного финансового резерва. Из этого следует, что профицит может исчезнуть, только если страна начнет ежегодно привлекать займы на сумму погашения долга и не будет формировать финансовый резерв.

На первый взгляд это выглядит не так страшно. В конце концов, долг не наращиваем, а финансовый резерв не нужен, так как пик платежей по внешнему долгу пройдем в 2003 г. Но так ли сильна экономика страны, так ли крепок бюджет и доверие к нему, что можно обращаться с ним, как c американским?

Доходная база бюджета тесно связана с уровнем международных цен на нефть. Во-первых, можно посчитать, если цена барреля нефти российской марки Urals с сегодняшних $23 упадет до $18, то бюджет потеряет в доходах $5 млрд - половину бюджета Министерства обороны РФ за 2002 г.

Во-вторых, если бюджет не будет использовать доходы от высоких цен на нефть для формирования финансового резерва и сокращения государственного долга, а все потратит на текущие нужды, то рубль будет укрепляться в реальном выражении до тех пор, пока платежный баланс не окажется сбалансированным за счет роста импорта. Как только это произойдет, финансовая стабильность в России станет крайне уязвимой для внешних шоков: любое значимое колебание внешнеэкономической конъюнктуры, а значит, и цен на сырье, экспортируемое Россией, будет означать для бюджета секвестр, а для рубля - девальвацию. Если же бюджет попытается закрыть провалы доходов займами, то, прекрасно понимая ситуацию, кредиторы дешево не дадут. Занимать дорого - значит вступить на порочную дорожку, ведущую к кризису образца 1998 г.

До тех пор пока голландская болезнь реально угрожает России, внутренние инвестиции малы, а прямые иностранные инвестиции (в том числе наши с Кипра) падают вместо того, чтобы расти, - профицит бюджета и сильный, т. е. профицитный, платежный баланс прописаны России как единственно эффективное лекарство. При нынешних ценах на нефть бюджет должен сводиться с положительным сальдо доходов и расходов на уровне никак не меньше 1,5 - 2,0% ВВП, аккумулируя положительное сальдо платежного баланса. Средства эти должны направляться либо на опережающее погашение государственного долга, либо на формирование государственного резерва. Ради благополучного будущего страны от этой политики отступать сегодня нельзя.

Автор - первый заместитель председателя Центрального банка Олег Вьюгин

Сбербанк снизил цену денег Уменьшив ставки по вкладам  »
Юридические статьи »
Читайте также